個股：寬頻網路戶外市場看增，榮昌(3684)今年營運穩增，EPS上看3.5元

戶外無線通訊次系統整合榮昌(3684)聚焦發展戶外、工業級、無線技術整合系統解決方案，受惠企業級之寬頻網路應用戶外市場應用持續成長，帶動設備升級需求應用，戶外次系統出貨穩定成長，也持續擴大技術性策略夥伴合作，提出多元技術整合解決方案，法人預估，全年營收應可維持個位數成長，EPS上看3.5元。

榮昌是專業傳輸線與戶外無線通訊合次系統製造商，目前整合次系統營收占比約74.15%、高頻連接線23.10%、其他占比2.75%。隨著企業級之寬頻網路應用戶外市場持續成長，出貨比重持續提升，近幾年營運表現穩健，上半年營運雖受匯率影響，稅後淨利3300萬元，年成長超過1成，EPS為1.4元。

LTE趨勢確立，企業級之寬頻網路應用戶外市場應用持續成長，更高速的通訊協定制定更成為推昇多元應用的利器，如LTE從CAT6提昇到CAT9+，及WIFI從802.11ac 昇級到802.11ax，也帶動市場出現一波強勁的設備昇級需求應用。

近年榮昌聚焦戶外、工業級、無線技術整合系統解決方案，戶外次系統出貨穩定成長，公司也持續擴大與技術性策略夥伴合作，提出多元技術整合解決方案，與重點客戶一同成長。在客戶選擇上，優先與具有資安及平台獲利模式的歐美新創客戶合作，以洞悉市場開發的先機。

以2016年底全球戶外LTE 終端設備總量800台計算，榮昌相關戶外設備出貨10萬套，推估市佔率約1.3%。從各市場來看，新興市場經過多年的經營，效益逐年升高，營收佔比突破30%，歐洲市場則表現穩建，美洲市場因合作專案驗証時程展延，目前營收比重與歐洲相當。

在戶外次系統出貨穩定成長，高頻連接線也持續擴大應用在車用及其他領域，今年第二季起業績穩健成長，法人預估，下半年各季業績應可持穩第二季，全年營收應可維持個位數成長，獲利則有機會雙位數成長，EPS上看3.5元。