焦點股：大立光(3008)Q2毛利率直逼七字頭，股價平盤上下震盪

台股股王大立光(3008)昨天公佈第二季財報，最令人驚豔是毛利率達69.6%，季增5.36個百分點，年增0.99個百分點，為歷年同期新高，每股盈餘48.84元，優於市場預期，大立光今天股價開盤一度呼應財報亮眼走揚，不過之前卡位的買盤獲利回吐，上檔賣壓較為沈重，處於平盤上下震盪。

大立光昨天舉行法說會公布季報，第二季營收140.8億元，季增43%，營業淨利85.17億元，季增63%，稅後純益65.5億元，季增29.6%，每股純益48.84元。其中，單季毛利率69.6%，季增5.36個百分點，為同期新高。累計上半年稅後純益116.04億元，年增22%，每股純益86.51元。

展望第三季，執行長林恩平表示，7月會比6月好，至於8月則看不了那麼遠，不過產能是滿載的，相較7月營收增減則需視客戶拉貨多寡。法人關心的美中貿易戰影響，林恩平則認為，對大立光的影響「看來還好」。

針對擴產部分，大立光近年積極獵地，目前在台中已有13座廠房，累計至今年上半年為止，帳上現金水位高達925億元，未來持續購地擴產資金不虞。大立光第二季折舊約9億，產能與土地都要開發，今年新購置的土地還在審，只要一通過就會動工。

法說會中，林恩平指出，今年下半年7P的設計是有增加，潛望式的設計也有新的設計，未來3個月的數目是會增加。而8P設計中的Z高跟7P相比，是為了像素設計，8P是為了光圈放大與畫素增加；潛望鏡會否從5P走到6P，都看客戶的要求，以現在的空間，7P是沒有問題。

在大立光法說會後，外資多給予正面評價，法人指出，下半年美系及亞系智能手機大廠高階新機種前後鏡頭規格將會持續進行升級如多鏡頭/高畫素/多鏡片/大光圈/潛望式主鏡頭/微縮型前鏡頭等，將有助於大立光優化手機鏡頭出貨產品組合來改善ASP及毛利率，預期第三季旺季營收將會較第二季成長16-20%，每股盈餘64.4元，而今年合併營收為569.94億元，年增14.1%，每股盈餘為215.95元。