法人觀點：亞洲、中國與東協仍是Q3投資亮點，摩根投信特別看好中國股債市機會

摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出，亞洲、中國與東協是第三季的投資亮點，特別是中國不論股債市，未來仍具投資機會。回顧這波中國股市能從中美貿易戰爭衝擊中逐漸回穩，主要有政策面與資金面的支持，從去年第四季開始，中國人行一連串寬鬆的貨幣政策，包括：定向降準、增加對民營和小為企業貸款，都有助改善市場流動性與金融數據。

林雅慧指出，這次中國政府以穩增長政策來支撐經濟成長，捨棄採用大水漫灌的方式，取而代之的是官方將資金導向有需求的企業與行業，再配合減稅、降費，以及下半年的基礎建設與政府投資加速，均有利提振市場對於中國的投資信心，而且目前看來，刺激政策效果也持續顯現中，支撐整體經濟動能，更讓中國成為今年上半年外資買超第一強的亞洲股市。

林雅慧表示，A股入摩效應持續發酵，帶動中長線國際資金隨著入摩比重逐步增加，也有助於中國強化公司治理規範，扭轉A股的投資風格，長線有助於提升外資機構在中國股市中的資金水位；而中國納入國際債券指數及人行降息降準的預期下，對於債市亦有正面幫助。

有鑑於中美貿易問題目前尚未完全有解，林雅慧建議，投資人亦可將眼光擴大至亞洲收益型股債資產，或是東協市場的投資機會。近5、6年來，廠商陸續將低附加價值的生產線移至越南、印尼，與南亞的印度等國家，帶動生產鏈移轉趨勢持續，配合印尼、菲律賓及越南在人口紅利及中產階級的崛起，均有助提升東協消費力道，進一步挹注東協股市表現。

總體而言，針對第三季的投資機會與風險，林雅慧認為，由於貿易保護主義的不確定因素仍存在，以及全球經濟成長力道不若過去強勁，第三季的投資更應該精選標的、分散布局。以現階段全球央行寬鬆貨幣及景氣放緩下，相對有利高收益債、美元計價新興債等債市表現，投資人也可以適度納入美國複合收益債等資產；股市則建議聚焦主動管理、具選股能力的投資策略，也可透過多重資產策略，一網打盡股債等具有收益的標的，而且各市場投資契機不漏接，當行情震盪時，還能發揮抗震之效。