個股：紅馬-KY(2928)Q2小虧，H1每股賺0.56元，H2旺季拼增市占及獲利率

紅馬-KY(2928)第二季毛利率雖站上近6季新高，達45.50%，但在本業獲利則遭逆風，營益率較上季由正轉負，導致單季虧損1806萬元，EPS-0.38元，然在營運模式調整下，提升上半年毛利率表現，獲利較去年同期由虧轉盈，上半年稅後淨利2570萬元，EPS 0.56元。主要在於公司針對故鄉納稅業務調整營運模式，轉型為平台業者，因此推升手續費收入占比明顯提升，並帶動今年上半年整體毛利率與去年相較增加4.57個百分點。

紅馬-KY表示，上半年轉虧為盈，主要來自於公司調整營收組成，增加故鄉納稅手續費比重，同時藉由集團內部構造改革與組織調整，大幅減少營業費用所致。今年積極推動故鄉納稅平台業務，從原本的入口網站角色，轉型為B2B平台整合業者，進一步擴大平台手續費收入，上半年手續費收入占故鄉納稅業務整體營收已達2成，推升上半年毛利率提高至43.66%，年增4.57個百分點。

紅馬-KY今年推出一站式故鄉納稅業務B2B整合平台，上半年已開始與日本第二大電信公司—KDDI、日本最大點數公司T Point、及日本第一大電商平台—樂天市場（Rakuten）等合作，於各大入口網站推廣故鄉納稅業務，大幅提高故鄉納稅平台手續費收入。

紅馬-KY並公告7月份合併營收為4.4億元，較去年同期增加2.01%，且手續費收入占比持續提高。

展望下半年，紅馬-KY持樂觀審慎的態度，其中在故鄉納稅業務方面，將持續拓展故鄉納稅一站式的B2B平台業務，下半年可望與更多入口網站合作推廣故鄉納稅業務，並規劃下半年將故鄉納稅平台拓展至新型態的「從產地到餐桌」地方創生業務，協助供應商開發地方生鮮產品的銷售通路。在伴手禮業務方面，下半年除持續優化購物平台網站，拓展伴手禮電商業務外，也與迪士尼合作，推出通路品牌伴手禮商品。

紅馬-KY預估，下半年隨故鄉納稅及伴手禮兩大業務逐步進入旺季，新業務與合作案陸續展開，下半年故鄉納稅及伴手禮兩大業務的市占率及獲利率均可望明顯提升，挹注整體營運成長動能。