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美股再創新高 富國銀行:獲利估跟上 本益比將收斂

2017/08/03 16:47 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

週三 (2 日) 美股道瓊指數在蘋果 (AAPL-US) 財報大放異彩的刺激之下,再度上漲 0.24% 以 22016.24 點作收,再創歷史新高水平,成為美國總統川普 (Donald Trump) 上任之後,第三度突破千點大關。

蘋果在週二 (1 日) 美股收盤發布 2017 會計年度第三季財報,淨利報 87.17 億美元,與去年同期相比,年增率大幅增長 12%,令市場諸多分析師為之一震。

由於傳統上蘋果都會在會計年度第四季,也就是秋季之時,會公布蘋果的年度新機,是故在蘋果新機發表的前一季,通常都是蘋果的銷售淡季;而本次蘋果的財年第三季財報不僅繳出亮眼成績單,並且蘋果更證實 i8 不會延期,立即引爆市場火熱的「認錯行情」。

London Capital Group 研究部門主管 Jasper Lawler 即表示,蘋果財測顯示,第四財季營收將超越市場預期,暗示了 i8 將不會延期上市,這一點確實大大緩解了市場先前的擔憂情緒。

而在道瓊指數不斷刷新歷史新高之際,市場對於美股估值已然過高的擔憂,或許常是不絕於耳,但富國銀行 (Wells Fargo) 似乎認為,當前美股估值並沒有這麼昂貴。

富國銀行首席投資組合分析師 Brian Jacobsen 說道:「大家都在說美股估值已經過高,這種說法已經出現了很長一段時間,但這種論點,主要是以歷史均值來作衡量。」

Brian Jacobsen 進一步表示,從歷史的角度來看,美股確實有過高的疑慮,但事實上更多投資人是看得更遠,在美股企業獲利同步衝高之際,其實美股的預估本益比 (Forward P/E),看起來並沒有這麼糟糕。

截至週三 (2 日) 收盤止,道瓊本益比為 21.20 倍,而據美股調研機構 Birinyi Associates 估算,未來十二個月道瓊本益比將降至 18.42 倍。

道瓊指數日線走勢圖 (今年以來表現)
道瓊指數日線走勢圖 (今年以來表現)

而近期不僅美國股市屢刷新高,包括港股、陸股、台股等大中華區股市,亦是表現亮眼。

週三 (2 日) 港股恆生指數上漲 0.24% 收在 27607.38 點,再創逾二年多來新高,惟週四 (3 日) 早盤呈現小幅壓回、而週四 (3 日) 上證指數早盤亦在 3300 點附近震盪,但也是今年以來的新高區間附近。

展望港、陸股後市,港股連續在週二 (1 日) 週三 (2 日) 兩個交易日,成交量驚人地連日衝破千億港元大關,創下近二個月最大成交量,招銀國際分析師蘇沛豐即對此認為,的確現在港股後市是進入了較為亢奮階段,但這絕不是尾聲,成交量要長期維持千億、甚至個別交易日衝至 1500 億港元,這才可能是見頂徵兆。

陸股方面,近期兩大外資頭行:高盛集團 (Goldman Sachs) 與花旗集團 (Citi Gruop),皆是不約而同地看好陸股後市,高盛估計,中國 2017、2018 年企業獲利成長率,估將落在 14% 及 13%,續維持雙位數增長水平。

考量到目前上海 A 股正進入財報季,目前市場預估 A 股整體財報樂觀的比重約達 70%,而財報基本面的樂觀,估將能夠進一步成為 A 股上攻的堅固推力。

上證指數日線走勢圖 (今年以來表現)
上證指數日線走勢圖 (今年以來表現)

 

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