美銀曝「客戶彎腰撿鑽石」單週買超百億美元 創7年來新高
(2024/12/25 11:30)人民幣大跌原因百百種 他說這個原因才是關鍵
2018/02/09 11:08 鉅亨網新聞中心
人民幣連 2 日大跌，原因眾說紛紜，但一位金融界人士說，2 月 8 日人民幣匯率離奇大跌，跟企業遠期套保減虧有關。
據一家股份制銀行金融市部人士告訴《21 世紀經濟報導》，去年第 4 季以來，不少企業將 6 個月人民幣掉期交易執行價設定在 6.33-6.45 之間，若按照 8 日人民幣匯率中間價 6.2822 估算，企業這部分遠期套保頭寸面臨至少 500 個基點的浮虧。
他指出，因此不少企業趁著 8 日匯率大跌，也有做空人民幣減輕套保頭寸損失的衝動，畢竟再過 1、2 個月人民幣掉期交易到期，只要人民幣能守在 6.33 上方，企業有很大幾率成功套保。何況隔夜美元指數反彈突破 90 觸發人民幣存在回檔壓力，讓他們看到「反敗為勝」的機會。
這位金融市場部人士坦言，美元指數成功站穩 90 上方，同樣觸發了人民幣投機買漲盤退潮。
鑒於人民幣匯率趨於雙向波動與美元指數觸底反彈的考量，他曾建議企業制定外匯套期保值時，盡可能將 6 個月人民幣掉期交易最低執行價設定在 6.4 附近，但不少企業看到近期人民幣上漲趨勢不減 (尤其是無視美元反彈持續上漲)，直接將 6 個月期人民幣掉期交易執行價設定在 6.3 附近，打算押注人民幣單邊升值投機獲利。
如今隨著 2 月 8 日人民幣即期匯率 (CNY) 跌破 6.3 整數關口，他們只能增加人民幣空頭頭寸對沖掉期交易虧損風險，很大程度放大了人民幣跌幅。
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