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經濟學家:過去這個指標創高時 美國不久後就見到經濟衰退

2018/03/21 13:16 鉅亨網新聞中心

據《CNBC》報導,Natixis 首席美洲經濟學家 Joe LaVorgna 引用美國聯準會數據指出,經過歷史第 2 長的美股 9 年牛市之後,個人資產淨值與收入的差距,已經達到了歷史新高。但不幸的是,這個紀錄創高之後,經常是經濟衰退的前兆。

自從 2009 年 6 月的大衰退結束之後,資產淨值與收入間的差距大幅上升,主要原因是這段期間金融資產共計增值 33.9 兆美元,而非金融資產增值 10.4 兆美元。

意即美國人透過股票、共同基金等金融資產,與住房等其他有形資產,獲得更多的財富。而根據聯準會數據,至去年第 4 季,資產淨值來到 98.75 兆美元,是全美可支配收入 14.55 兆美元的 6.79 倍,比第 3 季的 6.71 倍再飆高。

LaVorgna 在給客戶的報告中指出,2006 年第 1 季這個數值為 6.51,2000 年第 1 季,數值為 6.12,都是當時的高點。而前者過了 4 季之後,後者過了 8 季之後,美國經濟出現衰退。

(圖表取自CNBC)
(圖表取自 CNBC)

LaVorgna 指出,考慮到資產價格的重要性,聯準會在做升息決定時應該力求謹慎,避免傳遞鷹派訊息,特別是 2018 年市場波動加大,主席鮑威爾 (Jerome Powell) 應該留意當前的局勢,不要給出激進的升息信號,否則股市及經濟可能陷入動盪。

自 2014 年 10 月以來,聯準會已經停止量化寬鬆,並升息 5 次。市場預計本次會議將會升息,全年升息 3 次。

 

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