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魔鬼藏在細節裡 美國小型股正向大盤傳遞警訊

2017/08/08 18:41 鉅亨網編譯陳又嘉

根據《路透社》財報數據,美國小型股 Q2 財報季表現相當平淡,這對獲利成長近 12% 表現意外強勁的大型股來說,可能是項警訊。投資銀行 Jefferies 分析師 Steven DeSanctis 指出,「市場資本龐大的跨國公司,正在搭匯差的順風車,他們在美國以外的地方,普遍具良好的成長表現,但小型股較以美國國內為主。

DeSanctis 表示,相對於標普 500 成份企業獲利達到雙位數的成長,預期標普小盤 600 指數的成份企業,整體收入將下滑 2.5% ,這樣數字預料頂多將接近持平。

小型股羅素 2000 今年僅上漲 4% ,仍遠遠落後道瓊上漲 12% 及標普 500 上漲 11% 。不過 DeSanctis 預期,羅素 2000 今年底將結束在 1410 ,該指數週一 (7 日) 收在 1414 。

瑞士信貸 (Credit Suisse) 美股策略師 Lori Calvasina 指出,小型股同時也落後中型股。而在中型股當中,約有 74% 企業的財報擊敗預期,但小型股羅素 2000 當中,僅有 61% 企業的財報結果優於預期。

DeSanctis 表示,「要看到小型股財報達到雙位數成長,唯一的方法就是 GDP 成長要接近 3% ,但我們並未看到如此的經濟表現。」他也提到,小型股財報通常會超出預估 3% 至 4% ,但本季並未如此,這可能將重創企業群。

Calvasina 表示,上季財報對小型股當中的能源類股特別具挑戰性,但金融類股相對穩健。本週即將公布財報的小型股與中型股企業,多數屬消費性類股,主要由零售、工業、科技與醫療保健,特別是生醫產業所主導。

Barclays 分析師最新公布的報告指出,他們預期隨著時間推展,小型股的財報成長與基本面將出現改善。他們將羅素 2000 目標定位在 1440 ,認為該指數的「頂線增長」,應能得到近期資本支出增加的助力。

DeSanctis 另外指出,小型股 ETF 上週資金流入超過 20 億美元,扭轉三週前的資金外流局面。但他預期將再次見到,小型股 ETF 因財報結果而導致資金外流,這也可能受到華府秋季所帶來的波動影響。

和大型股市一樣,小型股也會因為國會任何的預算爭執而受波及。目前美國債務上限的談判仍陷入僵局,但就另一方面而言,如果國會開始執行稅務改革,也可能為小型股企業帶來利多。

羅素 2000 走勢

 

 

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