傳黃仁勳將訪台 AI、機器人奮起 台股勁揚創第七大漲點
(2024/12/23 14:05)
法人觀點：那斯達克波段回檔10%，第一金投信稱屬漲多合理修正
2020/09/09 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
美股昨天續跌，那斯達克重挫4.11%，自9/2來累計跌10.03%，其中先前引領科技股飆漲的巨頭FAAMG及特斯拉帶頭重挫，蘋果波段修正14.14%、微軟跌12.51%、Google跌11.28%、亞馬遜跌10.81%、臉書跌10.36%，特斯拉則狂跌26.2%，肇因於未納入標普500成分股中。此外，遊戲電競指數近期表現也同樣回檔整理，前五大持股中的微軟、蘋果、Nvidia自9/2以來跌幅皆達雙位數，其中又以Nvidia跌幅最大達16.96%，騰訊及Intel則下修6.7%及6.39%。
近期科技股終於踩下煞車，不少投資人擔心股市是否會反轉走空，第一金投信認為，本波修正屬漲多合理的整理，主要基於以下理由：
1、修正過熱之技術指標：那斯達克自3/23～9/2以來飆漲75.7%，短短半年不到就累積驚人的漲幅，技術指標呈現過熱現象，指數頻頻觸及正2倍標準差的高水位。根據過往經驗，指數若高於2倍標準差的高水位時，通常會出現獲利回吐賣壓，若型態不是像2018/10及2020/2的急挫走勢，則指數回到季線附近時即止跌回穩。以昨天季線之位置計算，大約剩2%～6%的空間。
2、AI革命，科技股引領牛市：隨著科技浪潮的持續發展，市值的占比也同步攀升，全球各市場的科技及通訊服務類股占比皆較10年前大幅攀升，顯示投資人將焦點放在科技領域上。然而，這次的情形與科技泡沫時期大相逕庭，此時的科技巨頭創造豐沛的營收、可觀的現金流，及強大的資產負債表，並且有更廣泛的實際應用落地，這樣的上漲為有基之彈，並非泡沫現象。加以新冠疫情加速了AI革新的速度，即使短期陷入調整，長期在保有技術領導地位下，可能繼續跑贏大盤。
3、經濟數據持續好轉：景氣最差的情形已過，包括製造、就業、消費、房市皆同步好轉，況且疫苗有望在數個月後問世，屆時對經濟的不確定性衝擊將大大趨緩，加以基本面在低基期優勢下，明年將出現強勁增長，提供股市繼續向上的動能。
4、熊市指標顯示，陷入熊市機率低：根據高盛編撰的熊市指標，目前落在44%，市場要陷入熊市的機率低(陷入熊市通常指標超過70%)。且熊市指標維持低檔時進場，持有5年的正報酬機率極高，獲得之平均報酬率高於15%。因此，這波修正仍是低檔佈局且長期持有的好時機。
5、研發投資著重AI、軟體：受疫情衝擊，網路與科技的使用人數大增，商業模式也加速轉變，以美國零售業為例，6月實體零售銷售額年減8%，線上零售卻較前月大增17.7%，顯示線上生活已成為常態，而且這股由AI驅動的「數位革命」浪潮，只會前進、不會後退。因此美國企業的軟體及研發支出比重持續攀升，藉以鞏固競爭優勢及確保獲利增長，因此，科技主導股市的時間還有很長一段時間，短期不會逆轉。
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