上修經濟成長率至3.29% 台經院：股市還有高點「看不到泡沫」
(2024/04/25 16:34)
個股：美律(2439)第三季EPS 1.9元，第四季營收拚季增三成挑戰新高
2020/11/02 10:05 財訊快報／記者何美如報導
美律(2439)第三季合併營收101億元，稅後淨利3.92億元，季增31.78%、年減55.54%，每股盈餘1.9元，累積前三季淨利為7.31億元，年減64.58%，每股盈餘3.6元。總裁黃朝豊預估，第四季營收較第三季及去年同期大幅成長，如果材料短缺的問題解決，有機會超過前年第四季度的水準，2018年第四季營收為133億元，以此推估營收將創新高，季增率達三成。
美律第三季營收101.36億元，季增57.27%、年增0.35%，主要係電競耳機需求強勁，加上三個新的TWS產品、一個新的睡眠耳機及手機用揚聲器新品開始量產出貨，帶動整體營收上揚。
毛利率12.37%，較第二季15.5%下滑超過3個百分點，主要係TWS新品9月份開始量產出貨，量產初期良率及效率較低，加上該產品開發時程很久，先期投入之大量成本在量產時一次認列，而中國手機客戶的TWS是第一個案子，產線的良效率及成本控制還不到位，加上新台幣升值，及服務性收入較上季減少。不過，TWS新品影響可望於第四季獲得明顯改善。
業外方面則獲利0.58億元，季減63.74%、年減86.62%，主要來自關聯企業的投資收益及其他收入，其中關聯企業收入6729萬元，包括惠州收益8728萬元、蘇州認損2329萬元，蘇州美特認列虧損的原因是手機揚聲器新品延後出貨，毛利率仍較低。
從產品來看，第三季Headset營收占比72%、Speaker25%、其他3%。
Headset營收QOQ 70%、YOY 26%。Headset第三季比上一季及去年同期大幅成長，成長來自企業用耳機需求的上升、TWS新產品的出貨、Gaming耳機需求的上升。Speaker營收季增39%、年減39%，主要係手機用揚聲器新品已經開始進入量產出貨階段，但今年手機揚聲器大量出貨的時間比去年晚一點，故出貨量比去年同期減少許多。
展望第四季，黃朝豊認為，第四季營收會較第三季及去年同期大幅成長，耳機及揚聲器都將大幅上揚。如果材料短缺的問題都獲得解決，第四季有機會超過前年第四季度的水準，不過，現在晶片供給嚴峻，這也是第四季業績的一大挑戰。美律2018年第四季營收為133億元，以此推估季增率將挑戰三成。
從產品來看，Headset第四季對比第三季將有雙位數的成長，相比去年同期將有倍數以上的成長，成長來自TWS新品開始大量生產出貨、Gaming耳機需求持續強勁，強勁的需求將延續到明年度。Speaker第四季將較第三季大幅成長，但較去年同期微幅衰退，主要是新手機用speaker進入大量出貨階段。
此外，美律10月31日下午舉辦45周年感恩音樂會，現場出席人次逾700人，除國際知名古典吉他演奏家林家瑋獨奏演出外，更有聽損舞蹈家林珮姍的跨界演出。黃朝豊表示，隨大眾對消費性娛樂產品多功能的需求日漸增加，在開發下一代產品時，如何在提高效能的前提下，同步減少製造材料及降低耗電，以達到節能減碳目的，是公司近年來重視的項目之一。
根據世界衛生組織統計，全世界有11億的年輕人為噪音聽損的高危險群。4300萬12-35歲的年輕人有聽力損失，其中有近50%的人在使用mp3或手機時，音量開的過大；約40%的人曾暴露在有可能危害聽力的場所，因此，聽損不再是長者的專利。
黃朝豊指出，美律2015年成立的美律富聆，與近年來旗下子公司推出的聽力保護耳機，都是為了醫療保健市場做準備，美律指出，在未來美國OTC法案通過後，將可在一般通路購買到助聽器，市場潛力無可限量。醫療保健市場將是下一個成長動能之一。
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