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美債跌跌不休 95年大拋售恐歷史重演

2024/10/23 14:05 東森財經新聞

原先市場預期在美國聯準會(Fed)降息後美債價格會上漲,但沒想到自9月宣布降息後美債殖利率大幅攀升,市場認為造成這樣的情況主因為美國經濟衰退可能下滑,軟著陸預期提升,導致美債遭到拋售。

2年期國債自9月18日首度宣布降息以來自3.609%攀升至4.06%,而10年期國債殖利率則自3.648%攀升至4.23%,上次在降息週期間美債出現這麼大的跌幅,還要追溯到1995年葛林斯潘(Alan Greenspan)擔任Fed主席的時候,當時他正在策畫一場少見的軟著陸。

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自1989年來,在過去的降息週期中,2年期國債殖利率通常會在Fed宣布降息的1個月內下跌15個基點,但這次則大幅攀升40個基點,這與1995年的情況極為相似,回顧1995年,當時Fed在首次啟動降息週期的6個月內僅降息3次,將利率從6%下調至5.25%,10年期國債殖利率在首次宣布降息後的一年內攀升了100個基點,而2年期國債的殖利率則攀升了90個基點。

德意志銀行(Deutsche Bank AG)利率策略師Steven Zeng表示:「殖利率上升反映經濟衰退風險降低,有鑑於近期的經濟數據相當強勁,Fed可能放緩降息的步調。」

此外,美國總統大選也是影響美債價格的因素之一,Pimco的董事總經理暨綜合資產投資組合經理人庫齊爾(Mike Cudzil)認為,美債殖利率上升反應出目前共和黨在選舉中佔優,市場正在「浪漫化」對股市有利的「紅色浪潮」觀點。

目前市場對於美債的情緒依然看跌,10年期國債期貨面臨大量拋售,10年期國債選擇權方面,市場大量押注在11月22日時,10年期國債殖利率將攀升至4.75%。

(封面圖/取自Pixabay)

 

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