產業：回應恆大風暴，國壽澄清「無曝險」，陸港澳未實現利益近120億

近日金融市場波動上升，中國恆大風暴延燒更引發市場擔憂連鎖效應，國泰金(2882)旗下國壽29日罕見主動說明，國壽無恆大曝險，目前整體資產品質良好，陸港澳投資曝險合計未達總資產6%，未實現利益仍近120億台幣。近週美債利率大幅飆升，穩定收益率提升，改善利差水平並有利股價評價回升，對接軌IFRS 17及ICS具正向助益。

近期全球多空干擾因素較多，國際央行亦普遍將逐漸收緊貨幣寬鬆措施，造成金融市場波動上升，並帶動債市利率反彈；而恆大風暴延燒，市場擔憂其連鎖效應恐引發更廣泛的投資風險。

對此，國壽緊急發出二點說明：

一、利率趨升有利壽險公司中長期展望

近週美債利率大幅飆升約25bps，10年及30年美債利率9/28分別來到1.53%及2.08%，創三個月來新高，累積YTD已分別上揚62 bps及44bps。國際利率趨升對國壽中長期財務表現的助益包括：

1.穩定收益率提升：今年國壽國際債平均佈建收益率超過3.5%，較去年提升30bps以上，未來在利率偏升格局下，伴隨投資佈建逐步推進，中長期將有助於公司穩定收益率趨穩並回升。

2.改善利差水平並有利股價評價回升：近年公司負債成本及損益兩平率持續下降，2021H1已分別降至3.80%及3.06%，分別較去年同期下降9 bps及11bps，若搭配投報率持穩，將可望使公司維持穩健的利差益。

3.對接軌IFRS 17及ICS具正向助益：因應台灣於2026年接軌IFRS 17及ICS，保險負債採現時利率進行評價(即Mark-to-Market)，利率上揚將有助於減緩保險負債之增提壓力，對接軌國際制度具正向助益。

4.國壽資本強健有利提供波動緩衝及布局：國壽資本水準強健，2021H1 RBC達371%，淨值比亦達10.6%，顯著超越同業平均水平。

二、近期恆大信用事件

國壽強調，公司無恆大相關曝險。考慮恆大事件外溢效果，以公司強健資本整體風險偏低，至8月底止，本公司陸港澳地產相關曝險僅占總投資資產0.2%，比例甚微，而處於先前監管風暴核心之相關產業亦僅占總投資資產0.8%，比例亦不高。截至8月底，騰訊及阿里巴巴總曝險占公司整體投資資產僅0.6%，其中近90%屬債券部位，股票水位則已有所調降。

陸港澳部位以債券為主且整體債信良好，而中國四大行恆大曝險甚微。截至8月底止，國泰人壽陸港澳投資曝險合計未達總資產6%，其中90%為債券部位(含固定收益特別股，約占總投資資產5.3%)。所持有之債券國際信用評等均屬投資等級，A級以上占84%，若加計BBB1/BBB+級者，合計占率更達98%以上，信用品質強健。

國壽強調，公司已提前因應風險，帳上部位資產品質良好且處獲利狀態，後續仍將密切監控以防範風險。近期中國相關問題實已發酵相當時間，本公司已提前因應，目前整體資產品質良好，儘管近期市場價格波動上升，但截至最新公司陸港澳整體未實現利益仍近120億台幣。