產業分析：美容通路3雄Q2不同調，羅麗芬獲利翻倍，麗豐本業持穩，佐登虧損降

中國經濟大環境逆風，美容通路三雄麗豐-KY(4137)、佐登-KY(4190)、羅麗芬-KY(6666)面挑戰，迅速調整營運策略找解方，公布上半年財報，麗豐-KY本業持穩首季，佐登-KY續虧、但已較前一季收斂，羅麗芬-KY在多通路策略奏效下，第二季獲利較第一季顯著回升，表現突出。展望下半年，則同步看好下半年營運表現勝過上半年。

中國大環境不佳逆風，服務業景氣回落，擴張速度放緩，加上官方又加強監管對第三方功效評價的要求，2023年以來，中國確實化妝品工廠倒閉1/3，美容通路三雄2024年營運持續面臨龐大挑戰。

羅麗芬-KY今年加速全通路開展，新布局的CS日化線品牌產品加盟店已超過2000家，也規劃專業美容線授權掛招擴大加盟店招募，新成立的日化線今年已拓增2千家以上產品加盟店，第二季營收季增47%，本業獲利更季增1.9倍，稅淨利4612萬元，更季增2.25倍，EPS 0.97元，上半年獲利年減14%，EPS 1.27元。今年營收以雙位數成長為目標，也預期下半年也會比上半年好。

麗豐-KY第二季營收、本業獲利同步較前一季小增，業外有財稅補貼收入認列，推升稅後淨利大增199%，EPS 2.68元。累計上半年獲利下滑近五成，EPS為3.59元。麗豐-KY下半年仍以提高度品牌力、擴大產品市占為主要目標，期望營運優於上半年成長。

佐登-KY上半年受到國內旅遊市場的低迷以及主要營業地區的消費習慣改變的雙重衝擊，主要獲利的門票收入大減，惟公司迅速調整營運策略、實施全集團精實計畫，第二季虧損幅度較上季出現收斂，每股虧損1.14元，上半年合併營收11.38億，年減28.7%，每股虧損2.66元。第四季越南科技美容SPA首店開業後，將成為佐登妮絲的全新增長引擎，預計最快第四季開始挹注營收。