台積電遭疑壟斷市場 專家曝2招化解：賠錢是關鍵

全球晶圓代工龍頭台積電（2330）近年面臨壟斷市場的質疑，然而，前《彭博》（Bloomberg）專欄作家知名半導體記者高燦鳴（Tim Culpan）分析，台積電正透過兩大策略化解這些疑慮：一是重新定義市場範疇，降低表面市佔率；二是透過策略性虧損削弱對其壟斷與價格控制力的指控。

高燦鳴在Substack發文指出，台積電今年提出「晶圓代工2.0」的概念，將市場範圍從純代工擴展至封裝、測試、光罩製造，以及記憶體以外的整合元件製造（IDM），導致除了純晶圓代工的聯電（2330）、格羅方德（GlobalFoundries）及英特爾（Intel）等IDM外，現在只要製造非記憶體晶圓相關業務的都變成台積電的競爭對手，如：晶圓封測的日月光投控（3711）。

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這也使得台積電的可服務市場（TAM）從1150億美元倍增至2500億美元，市佔率也從約61%降至28%，大幅降低其市場主導地位的指標，高燦鳴認為這一策略的精妙之處在於，台積電無需改變核心業務模式，卻能在數據上淡化其壟斷地位，為其應對全球監管審查鋪平道路。

另一方面，台積電選擇透過美國業務的虧損化解壟斷指控，高燦鳴指出，台積電已投入超過650億美元於美國亞利桑那州設廠，但該地生產成本高於台灣，為此，台積電計劃向客戶收取更高的晶片價格，但仍確保該業務保持一定程度的虧損。

高燦鳴引用瑞銀（UBS）分析師Sunny Lin的數據表示，台積電的離岸業務毛利率可能接近零，管理層也承認海外業務的獲利能力較低，預計未來幾年台積電整體毛利率將因海外業務拖累下降2~3個百分點，不過並未證實是否「無利可圖」。

高燦鳴推估，根據台積電的設廠進度，第一座亞利桑那廠將於2025年投入運營，隨後2028年和2030年將陸續啟用新廠，由於新廠初期運營成本高，預計美國業務在未來十年內可能持續處於虧損狀態。

高燦鳴指出，如果Intel未來的先進製程節點（如18A和14A）能成功與台積電競爭，可能導致價格競爭並進一步削弱台積電在美國的毛利，那對台積電來說也算是一件好事，因為可以藉此證明自己並沒有壟斷的嫌疑。

然而，更可能的情境是Intel無法對台積電構成實質威脅，而美國政府則繼續推動晶片本土化，進一步加強台積電在美國的市場影響力，且同時由於台積電亞利桑那廠可能保持虧損，高燦鳴認為，這會導致一種荒謬的局面，投資650億美元的「無利可圖」業務實際上是壟斷。

（封面圖／翻攝自台積電官網）