科技巨頭財報造假？《大賣空》貝瑞再示警：事情會更糟

被譽為「金融界先知」的美國投資名人貝瑞（Michael Burry），因在2008年金融危機前，預見銀行次貸泡沫並成功放空市場而聞名，其事蹟更被改編成電影《大賣空》（The Big Short）。近日他再度發出警訊，暗示市場正瀰漫著「泡沫危機」，外界普遍解讀，他指的正是當前炙手可熱的人工智慧（AI）產業。11日他又將矛頭對準科技巨頭，直呼「低估折舊導致利潤虛高」，是一種詐欺手段。

貝瑞於美國時間11日在社群平台X（前Twitter）上發文，罕見直指多家科技巨頭疑似透過「延長資產使用年限」刻意低估折舊費用，藉此虛增帳面獲利，形同財報造假。他痛批這是「現代最常見的財務詐欺手法之一」。

★【理財達人秀】2數據亮燈 台股3萬5? 籌碼轉強ing 翻身大戶股 ★

他在貼文中寫道：「透過延長資產使用年限來低估折舊，會人為地提高企業盈餘——這是當代常見的造假手段之一。現今各大超大型雲端公司（Hyperscalers）大舉投入資本支出（CapEx），購買NVIDIA（輝達）晶片與伺服器，而這些設備的產品週期僅有2～3年，理應不應因此延長使用年限。但他們全都這麼做了。」

貝瑞同時附上了一張圖表，指出多家科技巨頭近年紛紛調整資產折舊年限：Meta 將運算與網路設備的耐用年限，從2020年的3年延長至5.5年；Alphabet從3年延長至6年；甲骨文（Oracle） 由5年延長至6年；微軟（Microsoft）亦從3年延長至6年；而亞馬遜（Amazon.com）則將年限從4年拉長到5年。

貝瑞進一步指出，根據他估算，這些科技公司在2026年至2028年之間，將少提列約1,760億美元（約新台幣5.7兆元）的折舊費用。這意味著企業盈餘被嚴重高估。他寫道：「到2028年，甲骨文（Oracle, ORCL）的盈餘將被高估約26.9%，Meta（META）約20.8%。」他並預告，「事情會更糟」，並表示將於11月25日公布更多詳盡分析，呼籲投資人密切關注。

Understating depreciation by extending useful life of assets artificially boosts earnings -one of the more common frauds of the modern era.

Massively ramping capex through purchase of Nvidia chips/servers on a 2-3 yr product cycle should not result in the extension of useful… pic.twitter.com/h0QkktMeUB

— Cassandra Unchained (@michaeljburry) November 10, 2025

（封面圖／翻攝《Cassandra Unchaine》的X）