記憶體特別弱 玻纖布也不行？專家：資金輪動「該它了」

近期台股呈現資金輪動格局，在記憶體與玻纖布等題材轉入沉潛之際，被動元件受惠於鋁價因地緣風險與供給斷層大幅攀升。摩根大通預警鋁市面臨20年來最嚴峻供應危機，這股漲價題材正吸引聰明錢提前佈局，帶動立隆電等相關族群展現強勁補漲力道。

資金輪動與被動元件轉強

根據《狄驤的資本主義求生筆記》今（16）日觀察，近期市場漲價題材層出不窮，這回輪到了被動元件族群發揮，而過去熱門的記憶體、玻纖布則開始休息。狄驤表示因地緣政治風險造成鋁價大漲，儘管當時尚未完全反應漲價題材，但盤勢已預示有聰明錢提前卡位，隨後確實見到族群齊漲，且立隆電表現名列前茅。

地緣衝突引發供應危機

值得注意的是，隨著美伊戰爭進入談判階段，國際油價雖大幅下跌，鋁價卻居高不下。狄驤引述摩根大通報告指出，由於衝突造成許多冶煉廠停產，鋁市正臨20年來最嚴峻的供應危機，目前全球庫存僅剩190萬噸，換算下來約僅剩9天的需求量，供應鏈緊縮情況極其嚴峻。

冶煉廠停產加劇缺口壓力

在具體供應損失方面，阿布扎比Al Taweelah已確認停產，修復周期長達12個月。狄驤轉述報告觀點強調：「僅此一家冶煉廠停產就會減少2026年約100萬噸鋁的供應量」，這使得供應缺口在短期內難以緩解。摩根大通認為，鋁供應缺口很難在2026年解決，這將持續對下游成本造成壓力。

鋁價預測與多頭格局展望

針對後市報價，摩根大通預計鋁價在本季將達3800美元/噸，未來數月有望突破4000美元/噸，甚至比2022年更高。狄驤在文中總結表示，被動元件漲價題材有望反覆發酵，這正好反映近期台股資金輪動的現況，並認為「這是多頭格局的健康發展」。

（封面示意圖／AI生成）