50年恩怨一筆勾銷？日立公開收購永大 公平會准了

▲台灣日立電梯與永大機電結合案，今日公平會會議已通過。（圖／鉅亨網）

公平交易委員會今天委員會議通過，日商Hitac0hi,Ltd.透過子公司台灣日立電梯股份有限公司與永大機電工業股份有限公司的結合案，可提升技術、有助產業國際化及提升消費者福祉，決議不禁止結合。

對於結合案的型態，公平會指出，參與結合事業在台灣都有販售自身品牌的電梯產品，也有提供零組件供組裝或維修的上下游垂直供應關係，因此結合型態屬水平結合及垂直結合。

▲公平會指出，此次永大和日立雙方結合將創造3大整體經濟利益。（示意圖／東森新聞資料畫面）

公平會副主委彭紹瑾表示，公平會在去年底收到案件後，曾經延長一次審查，主要是為了多方收集意見，過程中函詢經濟部工業局、公協會以及電梯產業上下游業者意見，綜合考量之下，認為結合後，市場的強度沒有什麼變化，不至於造成限制競爭，而且有3大整體經濟利益，分別是提升廠商技術、有助於台灣產業邁向國際化，也提升消費者體驗及福祉，故不禁止結合。

公平會也分析了市場層面的影響，在電梯產品部分，Hitachi與永大機電結合後，整體市場力增加有限，而且台灣電梯市場仍有數家主要廠商參與競爭，很難認為結合後，會有顯著的單方效果及共同效果。

▲永大獨立董事陳世洋。（圖／鉅亨網）

至於電梯維修市場，公平會指出，永大機電上游零組件原料來源眾多，Hitachi在台灣僅提供部分技術及零組件予永大機電，結合後不至於影響消費者維修權益，而市場上其他維修參進業者眾多，競爭激烈，因此認為，結合後並無顯著限制競爭疑慮。

針對永大機電董事會1月29日通過日立公司以每股60元公開收購案，卻排除另2家出價更高的外資電梯股東，包括全球排名第1的美國奧的斯（Otis）與排名第5的瑞士迅達（Schindler）提出的每股63元，永大小股東黃文泰31日與十多位股民前往台北地檢署，控告永大董事長許瑞鈞、總經理蔡鋒杰、日立法人董事長島真、董事鄭萬來、廖錦玉、謝永明6人涉嫌背信及《證交法》特殊背信罪。

▲永大公司小股東黃文泰（戴墨鏡者）與十多位股民到台北地檢署按鈴告發永大6名董事。( 圖 / 鏡周刊 )

黃文泰與其他股民手持「賤賣永大獨厚日立」「股民淌血」「違法收購」「還我公道」等標語，痛批永大董事會通過日立收購案讓股民損失12億元，他們認為永大董事會執意「賤嫁」日立、排除2家外商，完全不符正常邏輯，贊成收購案的永大董事已違背善良管理之責，與應為全體股東爭取最大利益的職務，司法機關應介入調查。

黃文泰表示，永大是一間體質良好的上市公司，有技術有聲譽，且大陸市場更是未來的金雞母，上海永大廠區的土地價值更是不斐，他對永大無心經營，想要打包出售感到不解，但身為投資人，只要股票能賣個好價錢他都贊成。

不過，黃文泰指出，這次公開收購過程有太多不合常理之處，包括永大資產鑑價排除上海永大的土地價格與未來前景，僅以現況估價，根本是賤賣資產。

黃文泰舉例，若台北市大安區一間地段良好且具都更題材的大型房屋，屋主在不缺錢的情況下，會以現況市價出售？還是會以未來前景價格替自己爭取最大利益？相信多數人會選擇後者，但永大這次卻處處配合出價較低的日立，完全排除出價較高的外資，完全不合常理。

黃文泰強調，公司鑑價報告的價格區間落在每股57到68元間，結果永大卻同意日立的60元，連平均價62.5元都不到，根本是低估價格，沒有捍衛小股民的最大利益，基於以上種種原因，他才會與其他股民挺身而出，希望藉由司法告發、自力救濟，來捍衛自己的權益。

永大電機在2018年股東會上，公司派和市場派就吵起來，如今再度槓上！因為公司派董事以4比3，通過日立以每股60元，公開收購永大股權，引來市場派反擊，揚言要提告，專家分析，60塊的價格等於是替股價設立天花板。

▲公司派票數壓制，通過日立收購案。（圖／東森新聞資料畫面）

永大股東：「請主席先查驗一下好不好，主席查驗。」不斷嗆聲，早在2018年股東會上，永大電機公司派和市場派就為爭經營權，爆發激烈衝突，如今再次槓上。29日公司派董事以4比3強壓，通過日立以每股60元公開收購永大，但市場派 不能接受，更揚言提告。

▲永大收購價合理範圍。（圖／東森新聞資料畫面）

永大獨立董事陳世洋：「日立這個時候來收購，我們認為對我們是不公平的，永大59塊7，日立60塊要收購，因為我們有大陸市場土地，增值效益這麼多，你說正常理性的，投資人願意60塊賣嗎？」收購價談不攏，但永大發出重訊，是經過會計師評估，公開收購合理價，落於每股58.5元到67.8元間，收購60元是合理。

▲日立收購永大欲擴展事業版圖。（圖／東森新聞資料畫面）

資深媒體人徐嶔煌：「還有沒有空間，取決於市場對它未來獲利的想像，所以才有股民，覺得這個收購案通過之後，認為60塊的價格，等於是替它現在的股價，設立天花板。」合作已超過半世紀，也持有永大11.68%股權，為了擴張在中國大陸的電梯事業版圖，以新設台灣日立電梯名義，每股新台幣60元，公開收購永大。

資深媒體人徐嶔煌：「電器銷售到後面，它們決定要自創品牌，所以在那過程裡面，你會發現代理銷售過程中，它熟悉了電梯的維修保養以及，它們後面自己去開發它的設計跟製造。」只是市場派不願接受要提告，收購能否成還是未知數。