裕隆集團法說兩樣情！納智捷陸賣一台虧一台 裕日車擬引進Leaf

▲總經理姚振祥表示，今年納智捷銷售策略保守，由於在中國大陸賣一台虧一台，不會要求經銷商衝量，重點在於控制虧損金額。（圖／翻攝自裕隆官網）

裕日車今 (29) 日召開法說會，總經理李振成指出，預計明年4月將引進全球賣最好的電動車款Nissan Leaf第二代，不過，價格可能不如市場預期平價，預計定價可能會在150萬元起跳，估每個月可銷出50台，將是裕日車開賣電動車的第一步。

▲裕隆集團今天舉辦法說會。（圖／翻攝自鉅亨網）

隨著裕隆集團中包括中華、裕隆納智捷皆要推出電動車款，裕日車在此趨勢下也不缺席，最快明年4月就會導入台灣車市。Nissan Leaf電動車早在2010年12月就在日本市場推出，累積至去年銷量達30萬台，是全球賣最好的電動車款。日前Leaf第二代在日本上市，採用40kWh容量，根據日本JC08測試，充飽電力後可行駛400公里，且僅需40分鐘可充電80%。

針對今年台灣車市，裕日車仍維持年初的預估，儘管前4月車市年增5%，但因景氣持平，加上預期舊換新貨物稅補助政策效應將鈍化下，全年整體車市新車掛牌數約43萬台 (不含重車)，與去年差不多的水準，不過，裕日車仍設定NISSAN加上INFINITI全年銷量衝4.4萬台，較前一年度成長約3%，並帶動本業營收維持成長。轉投資金雞母東風日產前4月銷量39.6萬台，年增15.4%，預計全年銷售可達137萬台，年增9.5%，被裕日車視為獲利來源。

總經理姚振祥表示，今年納智捷(Luxgen)銷售策略保守，由於在中國大陸賣一台虧一台，不會要求經銷商衝量，重點在於控制虧損金額。

姚振祥指出，製造面要達成損益兩平點，單月生產量要1500台，今年要到年底才有新車款推出下，製造端可達損益兩平，但銷售端卻難逃虧損。今年東風裕隆除了組織整合外，也讓製造及銷售端分離，東風裕隆負責製造部分，銷售端則交由杭州納智捷負責。至於台灣市場，今年納智捷預估銷量1.5萬台，同樣也在損益兩平點附近徘徊。

姚振祥說，納智捷將在年底推出新款運動休旅車(SUV)，預計是5+2人座設計，台灣可望在明年初引進，至於納智捷的純電動車可望先行發表，插電式混合動力車(PHEV)可望在明年底問世。

裕隆今年第一季營收新台幣236.32億元、年減5%，稅後純益17.79億元、年增43%，每股稅後純益(EPS)0.88元，預計全年台灣汽車市場規模43萬台，與去年相當，SUV依舊是市場上最熱門的車款。

此外，在裕隆城開發方面，商業區已經在去年第二季動工，預計2022年第二季取得使用執照，2023年第一季開始營運，總樓地板面積11.2萬坪，其中包括商業住宅3.1萬坪、商場3.5萬坪、住宅4.6萬坪，預計明年第一季開始預售。

▲裕日車股價日 K 線圖。（圖／翻攝自鉅亨網）

去年台灣總新車銷售創 12 年新高，但國產車未能搭上此浪潮，多數國產車商營收均衰退，不過，可觀察到裕隆 (2201-TW)、裕日車 (2227-TW) 和中華車 (2204-TW) 去年獲利大幅回穩，主要動能都是來自中國轉投資事業體強力挹注，另外，機車品牌廠三陽 (2206-TW) 最新宣示將強打國際牌，顯然台灣車廠積極布局海外市場已是必然趨勢。

台灣去年新車掛牌數 444669 台，創 12 年來新高，然而，國產車商營收卻衰退，僅汽車龍頭廠和泰車 (2207-TW) 靠著轉投資挹注力守成長態勢。

所幸，各車商公布去年財報後，反而見到亮眼成績，中華車全年稅後純益 41.06 億元，年增 28.75%，EPS 3.01 元創近年來新高；裕日車稅後純益 66.43 億元，年增幅高達 43%，EPS 22.14 元，創 4 年新高，也是睽違 2 年後再度賺逾 2 個股本；裕隆在轉投資裕日車、中華車的挹注下，稅後純益 22.88 億元，年增幅更高達 71%。

觀察裕隆獲利亮麗的原因，均來自大陸轉投資事業的成功，其中，裕日車去年全年獲利來源仍以東風日產挹注為主，全年業外收益達 60.71 億元，年增幅 23.8%，占總獲利比重高達 91%。

而去年中華車轉投資東南汽車交車 15.5 萬台，創建廠以來新高，加上福建奔馳獲利優於預期，成為大陸投資事業兩大金雞母，推升業外收入達 24.41 億元，年增幅 63%，占總獲利比重也近 60%。

從這樣的獲利趨勢來看，台灣整車廠獲利動能已不再來自國內車市本身，原因在於進口車商積極導入相對過往平價車款後，有更多的車主轉向購買進口車。

事實上，不僅汽車，就連國內機車廠三陽也強調開展國際市場，除了在國內市占率仍要攀升，也設定機車外銷每年要成長 20% 的高標，並以重點發展的東協為主，同時開展歐洲市場，更不排除未來要進軍中南美和新興非洲和中東。

整體而言，國內市場需求仍有限，加上各進口車商登台使競爭相當激烈，國產車商不僅須思考，如何端出更具 CP 值車款讓國內消費者買單，而走向更大的國際市場是必經之路。