個股：南光(1752)治血管性水腫藥攻美再告捷，今年毛利率拚跳高

利基學名藥廠南光(1752)進軍美國市場再傳捷報，繼抗生素Linezolid注射劑後，治血管性水腫的學名藥ND-464也在去年12月獲准在美上市，當月就出貨貢獻業績，銷售分潤則可望在今年第二季認列第一筆，利潤預估超過原廠售價11000美元的一成以上。而抗生素今年在美銷售也將進一步往上，在兩項產品銷美拉抬下，營收、毛利率都將同步向上攻堅。

南光是少數本土成功進軍美國的藥廠之一，抗生素Linezolid注射劑在2017年在美國上市，透過經銷商銷售、分潤，南光負責製造在出貨當月認列業績，銷售分潤則採次一或二個季度進帳，原廠售價為63美元。該產品在2018年底開始分潤，去年對銷售貢獻約6%，但獲利貢獻占比則超過雙位數，今年銷售可望維持穩健成長。

用於治療血管性水腫的Icatibant Injection, 30 mg per 3 mL (10 mg/mL) Prefilled Syringe(ND-464)，去年12月中獲得美國FDA審查核可，副總經理陳本忠表示，當月已開始出貨，也推升月營收衝上去年的次高1.76億元，至於分潤預計今年第二季開始，每一季入帳一次。

陳本忠表示，該產品的美國原廠藥品在2019年使用量為20,268 PFS(預沖針劑)，美國原廠藥品總銷售額2.23億美元，銷售單價為11000美元，原廠以外則有兩家學名藥廠。公司產品出廠的價格僅有小幅利潤，主要獲利會來自分潤，合計預估超過原廠售價的一成以上。至於台灣藥證申請，現在已經在進行中。

由於銷美的產品毛利率較高，此將反饋在毛利率上，加上其他市場營運回穩下，今年毛利率可望回到2019年的35%之上，不排除有機會挑戰40%大關，遠高於去年前三季的34%。