個股分析：需求弱，台塑化烯烴廠降載，旺季效應加持，台塑、南亞Q3營運回溫

中國內需消費、房地產市場未見強力復甦，影響石化產品需求，台塑四寶營運仍處底部盤旋，台塑化(6505)輕油裂解廠因下游需求疲弱，6月OL-2(烯烴二廠)、OL-3(烯烴三廠)平均產能利用率降至85%，而台塑(1301)、南亞(1303)第三季有旺季效應加持，營運表現略優於第二季。

6月初OPEC+(石油輸出國組織暨其盟國)決議，沙烏地阿拉伯自7月每日額外減產100萬桶為期一個月，且視情況可能延長，加計去年11月OPEC+每日已減產200萬桶，今年5月減產166萬桶，合計OPEC+減產達466萬桶，約佔全球油品需求4.7%，加上美國債務上限危機解除，暫停升息，預期總體經濟影響油價的壓力逐漸緩解，台塑化預期油價可望緩步回升。

台塑認為，亞洲大部分石化產品行情多已跌至接近變動成本，上、下游業者為避免虧損擴大，紛紛減產因應，加上近期OPEC+減產決議，預期石化產品行情再跌空間有限，第三季為聖誕節裝飾用PVC、包裝用HDPE、農膜用LLDPE、飲料杯及水杯用PP、塗料及膠帶用AE等產品傳統旺季，加上中國大陸刺激出爐，石化產品需求可望增加。

上半年電子產業景氣恢復緩慢，供應鏈庫存去化時程拉長，壓抑南亞電子材料業務表現，第三季進入電子業傳統旺季，需求可望回升，且各國推動新能源車的政策，以及人工智慧應用快速發展下，將帶動汽車電子、伺服器等相關應用成長，第三季營收較第二季略微增加。

台化(1326)5月各產品線只有苯、PX、OX三者尚屬健康，而SM、苯酚、PTA以及塑膠不敷生產成本，因此必須選擇性接單、適度降低開工率，6月份ARO-3、SM-3兩個大型廠定檢完成恢復正常生產，石化產品跌價依然不利營運表現。