個股：中化控股(3716)下半年營運續穩增，董事會擬將實施庫存股列討論

由中化製藥轉型的中化控股(3716)13日舉行轉型後首次法說會，經營團隊指出，下半年營運將延續上半年的成長力道，明年起進入第二階段的展翅期營運將轉強，也表態為維護股東權益，不排除將庫藏股實施排入董事會討論。

中化製藥轉型控股公司，9月2日正式掛牌，旗下子公司為中化製藥，未來一年內加入中化裕民、中化銀髮。轉型共分為三階段，2022-2024年為蛻變期，2025年進入為期三年的展翅期，將成長新事業營收、優化營運效益，2028年更將進入上騰期，將立足新賽道，進行擴張和併購。

中化今年上半年合併營收44.99億元，銷貨毛利16.92億元，分別較去年同期小幅成長7.06%、7.87%，但營業利益一口氣從1億元增至1.95億元，主要是經營優化努力的效益顯現。稅後損益2.27億元，年成長31.01%。

中化製藥持續領證提供穩定產品營收基礎，2024上半年領證品項共5件，進口品項3件，合計市值近新台幣7億元。Tacrolimus抗排斥、Nifedipine降血壓、Faropenem抗生素三大產品，以代工為主，上半年已簽訂保密協定(CDA)19件。

中化裕民的心血管藥OlmeCa為第一家學名藥，搶占市場先機營收破億，成為台廠市佔第一，是上半年業績重要成長關鍵。下半年將擴大藥品銷售平台規，拓展保健自費產品市場，並整合非藥品倉儲提升出貨效益，預期效益下半年顯現。

中化銀髮旗下暖時光日照中心目前已有兩個，包括台北館、土城館，後續會持續拓點。老大人服務站目前在六都共有6個據點，持續追求居服及商品業績的穩固上升，今年目標將據點拓展至12個，也會加速複製照護服務+銀髮輔具商品銷售之營運模式。

動物用藥事業，看好近年伴侶動物有增加趨勢，也將引進專用藥品，且以往人用藥兼用動物藥，未來必須用動物專用藥取代正面表列醫代動藥品項，帶來新商機。下半年會全面推動並擴大非藥品產品銷售力道，由動物用產品市場拓展至農牧環境用品市場，目標成長12%。

展望下半年及未來，中化控股表示，下半年營運將延續上半年的成長力道，明年起進入第二階段的展翅期營運將轉強。對於股東詢問，控股公司掛牌後股價表現不佳，是否會有保障股東權益，團隊指出，各種選項都會納入考慮，庫藏股也是考慮選項之一，庫藏股計畫必須要經過董事會開會決定，將會儘快實施這計畫。

中化控股9月轉換才上市，目前公告的營收為零，團隊指出，9月起控股就會有營收公告。實際8月合併營收7.25億元，年成長1.97%，累計1～8月合併營收58.91億元，年成長4.56%。