個股：昇達科(3491)低軌衛星續爆發，2025年營收成長拚增五成

通訊元件廠昇達科(3491)低軌衛星需求持續成長，訂單來得又快又急，董事長陳淑敏10日在法說會表示，今年低軌衛星出貨約10億元，已經簽訂、待交付的訂單可望在2025年持續發酵，明年業績貢獻可望翻倍到19-20億，推升整體營收成長力道有機會延續今年、挑戰50%。雖然10、11月營收看起來「還好」，但預期12月數字會追上來，第四季及明年第一季都有不錯的動能。

根據研調機構Data Bridge Market Research的預估，到了2031年全球低軌衛星酬載市場的規模將達到美金260億元，自2024年至2031年的年均複合成長率CAGR約為30%。

從產品組合來看，今年前11月，昇達科衛星產品與元件佔比為42.7%，5G/4G回傳網路佔比為23.4%，射頻天線佔比為25.6%，網路工程營收佔比為8.3%。

昇達科總經理吳東義指出，低軌衛星美系A客戶的訂單，因客戶由內部自製轉增加外包而增加，且東南亞產能的穩定有助於訂單提升。目前訂單出貨增幅相對於去年已年增250%。而今年訂單成長快速躍居最大的B客戶，昇達科的供應品項多且不可取代，已是客戶的重要策略供應商，2025年訂單將為2024年之數倍，長單效益將持續數年。

其他低軌客戶的訂單則佔昇達科低軌營收約10%，隨著低軌產業強勁需求出現之後，這類客戶將於明年後帶來更多元的商機及營收。

吳東義表示，公司掌握低軌產業利基且有先行者優勢，而且衛星本體有5-6年壽命問題，必須替換、重新發射，因此預期低軌衛星產業將為昇達科帶來多年的高營業成長。

至於低軌外產品2025年展望亦樂觀，吳東義認為，射頻天線可望成長10-15%，電信網路工程之企業專網成長超過20%，5G/4G回傳網路屬成熟穩定的產業應用，目前歐洲北美印度市場5G FWA方案加快鋪設速度，預估也有15-20%的增長空間。

昇達科今年前11月營收為21.03億元，年增46.4%；第三季EPS 2.06元，較去年同期0.73元大增，累計前三季EPS 6.09元，亦較去年同期2.54元大幅增長。