個股：台耀(4746)CDMO、針劑新引擎，董座稱三年後業績超越原料藥

台耀(4746)主力原料藥穩健成長，近年大力布局的CDMO、針劑更成下一波營運成長最重要引擎，乳癌針劑Eribulin Injectable預計今年取得美國藥證，CDMO客戶數量相較於去年同期增加了30%，歐美日原廠案件穩定出貨，董事長程正禹表示，針劑跟CDMO今年業績開始大幅往上，明後年進一步跳高，三年後業績有機會超過原料藥。

近年台耀積極擴大業務版圖，CDMO客戶涵蓋API、製劑、ADC，目前營收占比約一成。針劑營收占比更低，外界關注乳癌針劑Eribulin Injectable海外取證時程以及對業績貢獻。

台耀CDMO提供一站式服務提供，以客戶數量來說，今年相較於去年同期增加了30%。歐美日原廠客戶持續穩定供貨，併購Synchem-Formosa後穩定持續開拓北美CDMO業務。CDMO除了兩個進入商業生產的大客戶外，歐洲客戶已經進入臨床一期的試驗階段，並已簽訂新ADC候選藥物開發計畫，另一客戶則提供一站式服務，多國多中心臨床一期試驗，美國已開始收案。

針劑方面，癌症用藥產線已於2022年Q2完成TFDA查廠，2024年7月完成高效價針劑廠通過美國FDA GMP現場稽核，歐盟EMA預計今年第二季現場稽核。一般產線，TFDA 2024年8月完成查廠，預計今年第二季拿到GMP認證。針劑廠目前三個產線利用率20-30%，明年預估成長至40%。

乳癌針劑Eribulin Injectable，台灣積極進入醫學中心，預計上半年拿到第一家醫學中心標單，其他的醫院也能夠陸續地開始進貨。歐洲市場已經簽署合約，今年第二季進行產線稽核；其他的市場，包括香港、巴基斯坦、新加坡，都已經完成了合約的簽署，那還有一些其他的新興市場持續地在洽談當中。

其他針劑產品開發中，包括貧血藥物、GLP-1藥物、慢性腎臟病相關，這些開發就是按照規劃中持續的進行，那也在跟我們可能的合作夥伴洽談授權當中。 程正禹表示，乳癌針劑Eribulin Injectable美國應該今年能取證，希望時間在下半年，生產方面已經在準備，希望一取證隔天就能出貨，台灣拿到醫院案子就能出貨，但業績貢獻較小。

學名藥原料藥持續看好，其他CDMO、針劑業務的成長就完全是增加。未來針劑跟CDMO業績會超過原料藥，但是可能要三年以上的時間。今年業績主要貢獻還是原料藥，明後年會明顯增長。