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外資觀點:智邦(2345)首季財報超預期,三家外資調高目標價,最高喊到1100元

2025/05/09 12:04 財訊快報/記者何美如報導

網通大廠智邦(2345)首季財報優於預期,亞系、美系共三家外資按讚,看好AI加速模組持續放量、800G交換器規格升級,以及企業應用提前拉貨,第二季持續季增,最新出具的研究報告均調高目標價,其中一家美系外資將目標價從990元調高到市場最高的1100元,重申「加碼」評等。

在首季財報亮眼,外資調高目標價等利多激勵下,智邦今日盤中股價飆漲8%,重新站上700元大關。

智邦第一季營收428億元,季增10%、年增127%,稅後淨利51億元,季增13%,年增129%。美系外資表示,智邦科技第一季財報全面超出預期,反映銷售強勁、營業利潤率(OPM)改善、非營運收益增加。

儘管面對總體經濟與匯率波動,但智邦第二季與第三季營收將持續季增,由於AI ASIC與800G交換器需求強勁放量,亦顯示市場發展還有上行空間,預期智邦將持續領先於AI ASIC與白牌網路交換器解決方案市場,短期內沒有明顯競爭威脅。

此外,Amazon近期表示供應吃緊、並規劃加快Trainium 2上線產能,亦支持智邦的成長預期,美系外資預估智邦第二季營收季增16%,第三季可望維持高檔水準,將2025/2026年EPS預估上修13%,目標價從990調升至1100元,重申「買進」評等。

另一家美系外資研究報告指出,智邦憑藉AI加速模組出貨放量、800G網路交換器升級導入,以及來自另一家超大型雲端客戶(hyperscaler)的新動能,2025年將營收預估將年增68%,營業利益年增73%,維持「加碼」評等,目標價上調至850 元。亞系外資也調高獲利預估,並將目標價由975元上調至1070元,維持「買進」評等。

 

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