個股：建案交屋＋代銷入帳，海悅(2348)Q4營收29.77億元、季增154.6%

代銷商海悅(2348)公布2025年12月合併營收8.24億元，月減2.55%、年增81.11%；去年第四季合併營收29.77億元，季增154.6%、年減31%；累計2025全年營收73.96億元、年減26.34%。海悅表示，第四季預售建案順銷與依代銷合約完成請款帶動，加上「南悅豐映」建案順利交屋完畢，尾聲挹注營建收入1億元，使得單季營收較上季成長。

海悅指出，第四季預售建案包含：新北永和區「漢皇River Sky」、板橋區「新潤世界城」、新竹竹北市「鴻柏鴻湛」、台中太平區「由鉅敘真」、台南北區「國泰原美」等順銷助益，與依代銷合約完成請款，繳出12月代銷收入高達7.24億元，加上「南悅豐映」案交屋尾聲挹注營建收入1億元。

海悅投入兩大地上權案，其中子公司金毓泰「台北市議會舊址地上權」開發案，將進行招租規劃的預先作業，至於台北市信義區逸仙段國有土地地上權案（仁愛逸仙辦公大樓），該案基地面積972平方公尺、地上權年期70年，預計2026年年中取得建築執照。

展望今年，海悅目前全台銷售中個案與後續接案合計總銷金額達4,996億元，包含北北基：寶亞南工段、永和區「漢皇River Sky」、板橋區「新潤世界城」、泰山區「義泰信」、中和區「豐森大境」；桃竹苗：達麗台肥案、恆海慶華段與忠泰竹東台泥案；台中市：「由鉅敘真」、「亞昕嶼森」與「鉅陞藏賦」；台南/高雄：台南北區「國泰原美」、台南永康「聯上豐實」、台南科工段「聯上海悅超級城」、白天鵝/富悅新市案與達麗平實段等指標性個案，代銷本業業績來源無虞，加上新北「A3光點」與高雄「達麗未來市」將於上半年啟動完工交屋，後續維持每年均有投資收益建案挹注代銷與營建收入。