外資觀點：大立光(3008)淡季營收壓抑，美系外資給予中立評等，目標價2500元
2026/01/07 13:05 財訊快報／記者戴海茜報導
光學鏡頭廠大立光(3008)在法說會前夕，最新美系外資報告指出，大立光目前處於產業淡季，預計月營收持續疲軟，短期內限制股價表現，給予中立評等，目標價2500元。
大立光自結去年12月營收為56.17億元，較上月營收成長6%，較前年同期略減0.34%；累計2025年第四季合併營收172.19億元，較第三季衰退3%，較前年同期衰退5%；累計2025年全年合併營收611.48億元，較前年成長3%，創歷史新高。展望1月，大立光指出，預估元月拉貨動能比12月下滑。
美系外資指出，大立光目前的本益比為15倍（基於2026年預期收益），而過去12個月的估值區間為11-18倍，因目前處於產業淡季，預計月營收持續疲軟，短期內限制股價表現，給予中立評等，目標價2500元。
美系外資指出，大立光潛在利多包括受惠高階智慧型手機需求優於預期、1G6P 鏡頭滲透率提升速度快於預期及潛望式鏡頭滲透率提升快於預期，但也受到競爭加劇，導致大立光ASP（平均銷售價格）與毛利率下滑、高階智慧型手機需求不如預期以及來自舜宇（Sunny Optical）的市占與價格壓力增加。
大立光將於明天舉行法說會，除公布2025年財報，也將說明2026年第一季展望，以及機器人與光通訊相關領域、手機升級趨勢、建廠計畫等也將成為法人關注焦點。
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