金價狂飆創歷史新高 外媒預測：恐飆破「五位數」

國際金市近期出現劇烈波動，黃金價格強勢突破每盎司5,300美元，遠超市場原先預期，在地緣政治風險升高與避險資金湧入的雙重推動下，持續刷新歷史高點。英國媒體《Investomania》指出，依照目前的市場氛圍，金價在短期內甚至不排除挑戰「五位數」水準。

Peter Schiff, who gained fame for accurately predicting the 2008 financial crisis:

The world is now pulling the rug out from under the US.

The dollar is going to collapse. The dollar is going to be replaced by gold.

Central banks are buying gold… they’re getting rid of… pic.twitter.com/Spp0JWLlhk

— Clash Report (@clashreport) January 29, 2026

投資情緒已凌駕基本面

回顧過去，市場原本普遍預估黃金價格最快要到2026年底才有機會觸及每盎司6,000美元，然而隨著國際局勢變化與貨幣政策預期快速轉向，相關預測近期被大幅上修至每盎司1萬美元。分析人士提醒，當市場開始輕率地談論如此高昂的目標價位時，往往意味著投資情緒已凌駕基本面，風險也隨之升高。

黃金行情進入「最後階段」

SBG Securities在最新研究報告中指出，若主要央行的貨幣政策轉向更加寬鬆，同時地緣政治因素持續削弱美元的全球地位，黃金價格不排除在今年內出現爆發式上漲，最高可能逼近每盎司1萬美元。該機構分析師哈蒙德（Adrian Hammond）表示，目前黃金行情已進入他所稱的「最後階段」，價格動能主要來自宏觀經濟與政策環境，而非過往由礦業槓桿所帶動的上漲模式。他指出，金礦股與金價之間的報酬放大效果正在快速消失。

Gold futures see largest one day dollar gain in history. pic.twitter.com/2y8PFxZASF

— CME Group (@CMEGroup) January 29, 2026

哈蒙德在給投資人的報告中直言，現階段持有金礦股票，已難以提供相較於直接持有黃金更具吸引力的回報。由於多數礦商的獲利能力已大幅改善，金價進一步上漲所帶來的槓桿效益明顯下降，投資人實際上僅獲得與金價高度同步的線性報酬。他進一步說明，當金價仍位於每盎司3,000美元附近時，價格上漲10%可望為礦業公司帶來約30%的獲利成長。

然而在目前高檔水準下，同樣的金價漲幅，對企業盈餘的推升效果僅剩約13%，顯示多數大型金礦商的股價已幾乎等同於黃金本身的價格表現。不僅黃金，其他貴金屬市場也開始顯露過熱跡象。白銀日前一度衝上每盎司117美元後迅速回落，單日跌幅高達13%，隨後在112美元附近止穩，顯示市場波動度明顯放大，投機氣氛濃厚。28日交易時段，受避險需求持續支撐，加上美元走勢疲弱，黃金價格再度走高。投資人則在聯準會政策會議結果出爐前保持觀望態度，整體部位配置偏向防禦。

Gold prices have set a new record amid US President Donald Trump’s threats of military action against Iran and the weakness of the US dollar https://t.co/VfYxL3Bd0U pic.twitter.com/SSxBCNOAka

— Al Jazeera English (@AJEnglish) January 29, 2026

美國未來利率政策是金價的關鍵

市場普遍認為，美國未來的利率政策仍是左右金價的關鍵因素。根據目前預期，聯準會至2026年可能降息兩次，但哈蒙德認為實際降息幅度仍有上修空間。他指出，若年內出現三次降息，金價可能率先上看每盎司7,000美元；一旦聯準會態度轉為更為鴿派，黃金挑戰1萬美元關卡並非空談。

《Investomania》總結指出，金價不斷改寫歷史紀錄，反映出市場對貨幣貶值與地緣政治風險的高度不安，但在樂觀預期迅速堆疊的同時，投資人也須警惕情緒過熱所潛藏的反轉風險。