這次不太樂觀？ 華爾街示警：別指望川普救市

面對伊朗戰爭引發的股市震盪，華爾街策略師發出嚴正警告：投資者不應指望川普會像過去那樣拯救股市。紐約投資公司Unlimited首席投資官Bob Elliott直言：「戰爭一旦開始就有其自身的動能，川普現在對市場痛苦的干預能力，已不如以往那樣容易。」

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戰爭動能已非一人所能掌控

根據《海峽時報》報導，過去交易員習慣於「TACO交易」（Taco trade，意指Trump Always Chickens Out，川普總是退縮），認為只要股市跌幅過大，川普就會退縮並採取救市行動，這種心態曾創造了逢低買入的良機。然而，BCA Research的地緣政治與美國政治首席策略師Matt Gertken指出，這次可能需要面臨「市場引發的衰退」風險，即股市跌幅達到10%～15%時，才可能對白宮產生足夠的壓力。

能源衝擊與油價才是股市真正主宰

RBC Capital Markets的策略師Lori Calvasina則提醒投資者，應對地緣政治觸發下跌後買入必有回報的歷史經驗保持警惕。她警告，過去股市反彈的證據，並不一定能反映廣泛戰爭所帶來的風險。Globalt Investments資深投資組合經理Keith Buchanan指出，伊朗戰爭對美國帶來的風險，與俄烏戰爭相似，當時戰爭推高了能源價格並加劇通膨，最終導致聯準會升息並造成2022年的股市下滑。

避險情緒升溫與長期風險評估

目前市場情緒轉向「先避險，再問原因」。Natixis的美國利率主管John Briggs表示：「攻擊的規模和伊朗的報復程度超出了市場預期。」Columbia Threadneedle Investments的投資組合經理Ed Al-Hussainy則指出，全球股票與信貸的估值偏高，使得投資者更容易決定削減風險。他認為關鍵在於荷姆茲海峽的風險，若航運保持通暢，股市尚可應對，否則「所有預測都將失效」。

Barclays全球研究主席Ajay Rajadhyaksha警告，雖然投資者已習慣快速消退的地緣政治衝突，但這次事件有持續更久的風險，包括美軍傷亡、對伊朗領導層的打擊以及荷姆茲海峽的交通中斷。他認為目前的風險回報比並不具吸引力，雖然標普500指數若下跌超過10%可能是買入時機，但顯然「現在還不是時候」。

（封面圖／美聯社）