個股：藍天去年EPS 2.05元，將配息2元，藍海機種佔比升，Q1拚雙位數增長

藍天(2362)公告去年財報，全年合併營收204億元，毛利率22%，年增2個百分點；營業利益16.1億元，營益率8%，持平同期，稅後淨利11.9億元，EPS 2.05元，每股淨值75元。

週三(11日)董事會通過配發2元現金股利，以週三該股收盤價38.4元計算，股息殖利率5.2%。

藍天指出，全球筆電市場放緩，該公司筆電事業群深化高端布局，2025年銷量139萬台，全年貢獻營收174億元，2026年表現回溫，1-2月藍天合併營收32.8億元，年增29%。

2025年第四季全球筆電市場受美國關稅政策影響，關鍵零組件成本上揚帶動市場價格戰衝擊國際市場，整體市場需求放緩。藍天筆電事業面對市場變動，以保邊際貢獻利潤率為接單策略，拉高藍海機種出貨占比，第四季出貨30萬台，藍海機種占比達62%，較前一季增加7個百分點。

綜觀全年，全球筆電市場上半年受限於RTX50系列顯卡上市時間延緩與關稅因素，下半年則因關鍵零件記憶體漲價的影響，整體出貨量增長幅度未如預期。

藍天筆電事業透過優化產品組合積極布局高端市場，全年出貨139萬台、營收174億元，較前期年減50萬台，但團隊仍憑藉優異的產品創新力，在日本及德國市場實現年增逾25%的增長，也帶動全年藍海機種占比提升至62%，較去年同期增加5個百分點，日本及歐洲市場的雙位數增長，再度證明CLONE市場仍具相當深耕成長機會。

展望2026年，市場預期全球筆電市場仍持續面臨記憶體短缺及金屬原物料成本上升的影響，壓縮品牌利潤空間並降低定價彈性，消費需求將趨於保守。藍天將持續透過策略調整與產品組合優化，快速推出高效能且具競爭力的差異化產品提高客戶市場銷售競爭力，以降低關鍵零組件成本波動對營運的影響。

產品方面，藍天推出全新V7系列，支援AMD與Intel雙平台架構，主打更輕薄設計、更大電池容量與多尺寸選擇，以提升產品競爭力。同時，積極布局AI PC市場，新推出的L55系列以輕薄便攜與優異效能為特色，鎖定高端應用需求。新一代搭配觸控功能筆電，也會在第二季發表，展現公司深耕市場多年堅強深厚的研發實力。

藍天指出，該公司與全球百位通路商客戶及供應鏈夥伴持續深化合作，預期2026年在換機潮與AI PC市場帶動之下，首季筆電價量可望同比上揚，力拚雙位數增長。