個股：AI產線需求支撐，京鼎(3413)估Q1營收優於去年同期，全年逐步上揚可期

半導體設備商京鼎(3413)，受惠於客戶端持續建制AI相關產線，預期自家今年首季營收將優於過往季節性表現，較去年同期呈現年增態勢，目前訂單可見度最長可以達到九個月。此外就新廠區部分，旗下泰國廠區平均稼動率約六成，預期羅勇廠可以在今年第二季達到損益兩平，而春武里廠預計今年底前可以挑戰損益兩平。

京鼎2025年營收年增26.7%至208.4億元，全年歸屬母公司稅後淨利為23.36億元，創歷史次高，每股淨利21.44元，為歷史第三高，公司擬配發每股現金股利11元。

該公司去年第四季營收52.3億元，季減5.7%，季減因客戶拉貨減少，單季毛利率23.9%、營益率11.9%，單季每股淨利5.23元。第四季營收中，製造服務佔比87%，當中CVD貢獻24%、ETCH貢獻18%，但此二產線營收季減，主因出貨時程調整、部分客戶提前備貨，但全年蝕刻相關營收維持40%以上成長。

展望2026年，京鼎看好AI和HPC趨勢下，客戶積極投入先進邏輯、記憶體、先進封裝產線的擴建，且隨先進製程推進與製程複雜度提升，將帶動蝕刻、薄膜沉積、檢測等關鍵設備需求持續提升，再者，客戶端的晶圓廠建置完成將會有設備採購需求，以及自家旗下泰國廠產能逐步開出，上述諸多均可帶動京鼎今年營收逐季成長。

更具體來看，今年全年對於自家各大主要產線的看法，公司自估，在製造服務部分，受惠薄膜沉積產品出貨、備品耗材需求提升，整體產線營收將會季增、穩健年增。在維修服務部分，晶圓廠的高稼動率，以及富蘭登營收的貢獻，將會季穩、明顯年增。在自主開發部分，先進製程需求維持穩定，但受部分專案驗收時程影響，呈現季波動。此外，京鼎也預期，今年首季，受惠於設備市場能見度提升、客戶需求升溫，單季營收將優於過往季節性水準，尤其優於去年同期。