全球最大玩具零售商玩具反斗城（Toys”Я” Us）驚爆債築高台，目前約4億美元債務將在2018年到期，而且沒有多餘的現金來還債，瀕臨破產危機！這個存在你我記憶中，成立於1948年、1989年打入台灣市場的玩具反斗城，一般認為，近年像美國連鎖賣場沃爾瑪低價競爭、電商亞馬遜網路購物的崛起，搶食了它的市場，然而並非如此，這要從4年前的一場「騙局」說起！

大股東、投行來騙？玩具反斗城信用破產？！

2013年，玩具反斗城的3個大股東私募基金Kohlberg Kravis Roberts、貝恩資本(Bain Capital)及地產商Vornado Realty Trust，試圖把玩具反斗城包裝上市，當時，玩具反斗城已負債纍纍，媒體曾報導它有高達18億美元的負債。假如當時集資成功，有望減低不少債務負擔，不料最終玩具反斗城稱「市場條件不利」，放棄了上市計畫，然後，就發生了這件事…

不是賣不動 伸手要錢太懶惰？！

僅管2015年起，玩具反斗城推行「全歐洲管理架構計畫」，精簡人事並力求節省2300萬美元的營運成本，使它在2016年會計年取得不小(4.6億美元)的營利，可惜公司財務操作不當，使得營業現金流為負的3.68億美元、投資現金流為負2700萬美元、融資現金流3.91億美元，合計在手現金與約當現金，年呈現負成長(4500萬美元)的慘況。另外，長期債務相較2016年，更大舉上升了近9%。

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