產業分析:需求放緩、原物料走升成壓力,自行車三雄聚焦高階產品撐獲利
自行車三雄巨大(9921)、美利達(9914)及鏈條大廠桂盟(5306)2021年財報全數出爐,受惠於全球自行車、電動自行車銷售暢旺,三雄去年EPS皆繳出15元以上的新高水準,雖目前仍處於低庫存且接單滿載狀態,然隨通膨走升,非必要性支出的下滑疑慮也對自行車產業增添銷售不確定性,因此聚焦高階自行車、電動自行車將為三雄今年維持成長動能的重要的方向。
在全球自行車供不應求下,巨大、美利達及鏈條大廠桂盟去年營收、獲利皆刷新歷史新高,EPS分別達15.8元、15.55元及15.9元,然隨通膨、原物料價格走升及居高不下的運價,再加上去年高成長基期,今年是否可望延續去年成長態勢也成為市場關心焦點。
自行車業者點出通膨對於銷售所帶來的不確定性,尤其在中低階的代步型自行車將受到最大影響,據了解,目前在中階自行車庫存約5-6週、高階自行車則約4週,雖皆低於正常8週庫存,也可觀察出中低階自行車今年需求恐將放緩,但在高階運動型自行車及電動自行車則維持強勁銷售,目前未見影響。
電動自行車銷售熱度不墜,成為巨大及美利達的重要成長動能,巨大2021年在電動自行車營收占比2020年的26%提升為31%,並預期未來幾年營收占比仍將逐年提升,而美利達今年2月電動自行車營收占比則來到56%,今年目標更是達六成,可見雙雄對於高毛利、高單價的電動自行車的寄予厚望。
對於中低階自行車放緩需求,桂盟也有所感受,但公司可藉由將訂單轉往高毛利的補修市場因應,且高階自行車、電動自行車的需求熱潮可望接續,部分自行車業者的高階車款訂單能見度至少已看到2022年下半年,因此也將針對高階鏈條進行擴產,隨補修、高階鏈條佔比提升,在產品組合轉佳下,推估桂盟今年獲利成長可望優於營收成長幅度。
然在成本方面,隨原物料、運輸價格居高不下,觀察巨大去年第四季財報,雖單季營收維持199.0億元的高檔水準,年增13.6%,然因物料及運輸成本上漲與匯率的不利因素,單季稅後淨利11.0億元,年減16.5%,單季每股稅後盈餘2.93元,低於市場預期。再加上缺料、缺櫃等負面因素未紓緩前,對於巨大、美利達出貨及獲利表現仍有挑戰。
【往下看更多】
►新竹男慘了!入行1個月「日薪5千」 現要賠1700萬元
►米其林羊肉爐有蛆?台南名店嗆告鐵粉 當事人反擊了
►要車行「幫鎖照後鏡」遭拒留1星 真相曝光網打臉:真是開了眼界
【熱門排行榜】
►4縣市大雨狂炸 恐影響到明天 低溫探1字頭時間點曝光
►得知妻懷3寶「秒離家」!消失30多年 3孩拒養他出招了
►我川威武!道瓊期一度飆漲近千點 特斯拉夜盤噴13%