興櫃分析：巧新(1563)屏東廠今年貢獻獲利，估全年賺逾半個股本

巧新(1563)預計5月13日掛牌上市，採競拍及公開承銷，預計4月22日起競拍，底價為62.5元。董事長黃聰榮指出，屏東廠去年第四季損益兩平後，預估今年開始貢獻獲利，全年業績都會較去年明顯成長。法人估，巧新今年營收兩位數成長，每股盈餘有機會突破5元，賺半個股本。

黃聰榮指出，巧新以鍛造為核心技術，目前除有雲林廠外，屏東也於去年開始量產，並新增熔煉廠，是循環經濟重要一環，將下腳料熔煉重製再生鋁成為原材料，為全亞洲唯一水平式鑄造熔煉系統，年產4萬噸，將持續建置新的產能。

巧新屏東廠土地面積10公頃，目前已使用三分之二，剩下三分之一之後用，規劃年產能100萬。黃聰榮指出，其實該廠已於2020年建置完成，但受到疫情影響客戶無法來台認證生產，2023年疫情趨緩陸續完成驗證，第四季就達到損平，回收鋁早就可以獲利，是巧新很重要生產基地。

巧新再生鋁良率自2020年69%提升至2023年96%，目前客戶包括Porsche、JLR、BMW、Toyota、Lexus、Stellantis等六家豪華品牌車廠認證正式採納。

巧新為擘畫未來營運佈局，繼雲林廠及德國廠後，規劃分三期籌設屏東鍛造鋁合金輪圈廠，製程也叫雲林廠更自動化。當初規劃一期年產能為30萬噸，透過鍛造製程調整優化，目前鍛造產能可達40到45萬顆，中段的CNC與拋光則依客戶需求來安排建置設備。以目前出貨主要客戶來看，已主要生產出貨包括 Stellantis、BMW、Porsche 及 Lexus 等品牌車廠。

巧新2024年第一季合併營收達19.5億元，年增率達9%，在運費、匯率等回歸正常水位下，第一季毛利率有機會繳出超越2023年第四季24.46%表現，單季獲利也有望較去年大幅成長。

法人估，巧新今年鍛造輪圈出貨可成長至80萬顆，年增13%，全年營收雙位數成長，毛利率回到25%至30%區間，每股盈餘逾5元。