個股：明基醫(4116)續覓設備、耗材併購標的，三事業群明年同拚成長

明基醫(4116)併入艾柏生技，第三季營收小增，惟門市拓點及上海設廠等費用增，EPS降至0.6元，累計前三季EPS 1.76元，與去年同期相當。明基醫近日在法說會表示，將持續透過併購擴張設備、耗材領域，尤其設備更是最想補的一塊。今年營收一定會成長，展望明年，主要成長動能來自耗材與醫療服務，將加大泰國、印尼市場布局，切入醫療檢驗，而醫療設備也將重返成長。

明基醫第三季營收季成長3%、年成長5%。各產品線都略有成長，主要動能來自9月合併新公司-艾柏生技，另，耗材標案出貨增加，門市通路點拓店也是增長原因。營業利益8500萬元，年減16%，主要是單季營業費用增加，因今年門市店面持續拓展，陸續投入人事及行銷等費用，還有上海設置工廠費用增加。稅後淨利2663萬元，年減28%，EPS降至0.6元。

前九月營收34.48億元，年成長3%，EPS 1.76元。主要是醫用耗材有新公司及泰國子公司標案出貨超出預期，醫療服務事業群成長則是門市展店新增。毛利率提升1個百分點。營業淨利下滑、營益率7%，減少是因為營業費用增加，主要是前三季門市通路陸續展店近二十家，還有新廠設立費用增加。

前三季設備占比14%，業績較去年同期小幅衰退，主要是中國今年業績下滑。醫用耗材占比58%，維持穩定表現。醫療服務占比穩健增加，今年提升至28%，動能來自本身營收成長還有新品項加入。

目前全台門市共74家，包括北部35家、中部22家、南部15家、東部2家。截至今年第三季，新開的門市/銷售據點增加19家，主要健康生活門市增加10家，目前全台11家。藥局今年增加2家主要集中中部。虹韻從48家成長到54家，增加6家。

展望未來，明基醫表示，醫療設備將搶進印度市場，去年手術燈/台增加SKD到印度做大部分的組裝，今年第二季擴增到手術燈，今年上半年也在印度尋找策略夥伴，將推廣3D導航機器人。今年泰國醫用耗材前三季營收成長30%，印尼今年小幅成長10%，但預期未來幾年會有很大動能，將加大泰國、印尼市場布局。醫療服務也將切入醫療檢驗。

今年營收成長無虞，明年三大事業都可望會平均的成長，明基醫表示，醫用耗材、醫療服務的成長會比較好，耗材有新廠，相對成長大且占比也高。醫療服務有新產品線，包括診所、醫檢，明年會有較大成長。另外，也會找好對象併購/投資以擴張營運，未來會持續在設備、耗材找好對象，尤其是設備，最集團最想補進來的部分。