法人觀點：歐義銳榮稱，新興市場債迎「聰明資金」回流潮

義大利知名資產管理公司歐義銳榮（Eurizon）發布最新市場分析，指出「聰明資金」已開始積極回流新興市場債券。歐義銳榮強調，受惠於估值偏低、信評上調以及內需驅動等結構性優勢，新興市場債正從投資組合中逐步晉升成核心配置。

歐義銳榮指出，投資人資金流動趨勢已開始反映正向的市場預期。過去五個月內，歐義銳榮旗下新興市場債券基金吸引1.2億美元淨流入，雖然規模尚稱溫和，但已顯示機構投資人正逐步重新配置資金至新興市場債。歐義銳榮將此趨勢解讀為「聰明資金」提前布局下一輪全球利率循環的信號。

為掌握這波機會，歐義銳榮在投資結構策略上將歐義銳榮新興市場債券基金的存續期拉長，相對基準更具利率敏感度。歐義銳榮指出，雖然較長的存續期在升息環境中曾一度拖累表現，但當收益率反轉下行時，這樣的配置將有望受惠。此策略展現歐義銳榮對新興市場債潛在回報的高度信心。

展望未來，歐義銳榮預期新興市場債將在全球固定收益投資組合中扮演越來越策略性的角色。歐義銳榮認為，新興市場債兼具收益優勢、分散效益與良好的風險報酬結構，特別適合在貨幣週期的時代中運用。隨著新興市場結構性成長延續、基本面改善及其在全球債市份額不斷擴大，歐義銳榮認為，新興市場債將成為當前固定收益市場中最具吸引力的投資機會之一。

在當前資金流向債券與追求收益的背景下，歐義銳榮指出，目前全球新興市場債資產規模已達42兆美金，佔全球債市規模27.9%，顯示新興市場資產對全球投資人的重要性顯著提升。