產業：中國前11月水泥需求續弱，惟價格趨穩，台泥、亞泥、信大Q4營運持穩
2025/12/18 16:05 財訊快報／記者張家瑋報導
根據中國國家統計局數據，今年前11月全國累計水泥產量15.49億噸，較去年同期下降6.9%，降幅較前10月擴大0.2個百分點，11月產量規模1.54億噸，較上月增加4.5%，但年減8.2%，創2010年以來同期最低水平。水泥業者指出，11月水泥平均出貨率雖較上月略有回升，但較去年同期顯著下滑，反映需求依然疲弱。
前11月中國水泥市場延續低迷態勢，南北分化顯著，北方地區隨著氣溫下降，施工逐步停滯，東北全面進入冬季淡季需求疲軟，價格維持弱穩。南方雖進入年末趕工季，但受工程資金緊張影響，旺季不旺，需求恢復有限。雖然終端需求持續疲弱，庫容比因終端需求前景較不明朗，但水泥價格受惠刺激政策和錯鋒生產較難下跌，市場預期短期交投持續清淡。
而進入12月上旬，南方地區趕工需求有所支撐，華東局部需求回暖，兩廣趕工需求向好，但資金限制仍是主要掣肘。兩湖、河南需求偏弱，川渝、雲貴價格持穩。成本端水泥波動有限，但年底資金壓力加劇，企業為加快回籠資金普遍維持低穩價格策略，台廠台泥(1101)、亞泥(1102)及信大(1109)第四季營運表現可望持穩。
法人指出，中國大陸水泥市場在11月延續低迷，12月上旬資金壓力疊加季節性因素，市場整體仍以弱穩為主。隨著政策逐步落地，房地產市場下行趨勢有望緩解，水泥需求降幅或在後續逐步收窄，市場有望在調整中轉趨穩健。
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