興櫃分析：ACpay擴大線下支付版圖，Q1轉盈全年營收翻倍獲利，H2擬轉上櫃

交流資服（ACpay）(6984)董事長陳彥甫今天指出，去年底併購中保科(9917)旗下POS機相關業務，將帶來50-60%客戶的增長，在效益逐漸顯現下今年第一季單季將可開始獲利，全年朝餐飲、運動及補教業者合作，今年營收較去年1.5億元翻倍成長，並正式轉盈。另外，第二季將送件申請轉上櫃，預計年底前掛牌。

陳彥甫指出，去年上半年每股獲利0.36元，但下半年因客戶而進行調整呈現虧損，不過2026年是爆發的一年，除成功切入零售通路及無人化應用場景外，也逐步建立具差異化的市場定位，隨著線下支付滲透率持續提升，加上去年12月以4000萬元併購中保投資旗下POS機相關業務，帶動毛利率提升30-40%，效益逐步發酵下，今年營運會明顯成長，第一季就會看到成果，單季轉虧為盈。

ACpay目前已取得多家大型與新型態通路導入，包括台灣最大連鎖鞋業品牌「DK呼吸空氣鞋」旗下60家門市全面採用ACpay金流服務，並成功切入「阿法碼科技智慧無人商店體系」，整合超過1200家自助洗衣店、加水站、娃娃機、自助洗車站及販賣機等無人化場域，因ACpay每筆交易均可收取固定比例手續費，交易量擴張持續帶動穩定現金流，成為公司營運成長的重要支柱。

陳彥甫指出，收購中保科旗下中保投資旗下POS機相關業務，藉此快速擴增實體通路與商戶觸角，目前客戶數已達約1300家商戶，相關業務能增加公司基本系統租用費收入外，也可隨著相關交易全面導入十多種金流服務和多種協助商店經營和推廣的加值服務，每筆交易皆可依比例帶來手續費收入，交易量放大將持續挹注穩定現金流，並有助提升單一商戶交易量與服務深度，進一步放大線下收單與代收付業務規模，成為推動營運規模成長與獲利結構優化的重要支柱。

為因應近年台灣大型連鎖健身產業屢傳消費者權益受損事件，ACpay攜手普匯金融（inFlux）推出專為運動產業設計的服務產品，鎖定健身與運動產業常見的遞延性服務交易場景，此服務將結合數位支付架構與AI風控機制，除有助降低消費爭議、提升業者營運穩定度外，亦可協助主管機關強化事前監理與風險預警效能。

ACpay近年積極與海外大型訂位平台洽談策略合作，規劃最快於今年上半年逐步協助合作平台落地台灣，拓展更多支付與服務應用場景，相關合作可望延伸服務觸角，並為後續多元場域應用奠定發展基礎。

陳彥甫進一步指出，ACpay以金流服務為核心，結合會員系統、數據分析與後台管理等加值服務，提升客戶黏著度與長期合作深度，而隨著交易規模持續放大與服務結構相互帶動與優化，整體毛利率與營運有望進一步放大。