個股：穩懋(3105)AI資料中心與低軌衛星雙引擎發動，Q2成長動能馬力全開

化合物半導體晶圓代工廠穩懋(3105)雖然短期面臨傳統淡季及手機產業逆風影響，但看好AI光通訊與低軌道衛星將成為2026年兩大核心成長動能，在產品組合逐季優化及產能利用率回升之下，法人預期第二季獲利能力將大幅回升。新春開盤外資連買兩日，買超達8,800餘張，今日盤中股價一度來到325.5元高點、漲幅9.4%，創近4年新高。

穩懋去年第四季財報表現亮眼，單季合併營收47.94億元，季增7%、年增29%，優於原先持平的預期，主要受惠於基礎建設營收占比提升及產能利用率回穩，單季毛利率拉升至31.8%，表現超乎市場預期。加上業外匯兌收益後，單季歸屬母公司業主淨利10.29億元，每股盈餘2.43元。2025全年每股盈餘4元，已成功擺脫2025上半年的虧損谷底，重回成長軌道。

今年首季為穩懋傳統淡季，公司預期第一季營收將較前一季下滑高個位數百分比，合併毛利率則約在25%上下的水準，雖然首季業績動能熄火，但穩懋及法人圈看好AI資料中心光通訊及低軌衛星成長潛力。其中AI光通訊相關技術上穩懋已布局多時、準備就緒，雖然傳統基地台建設趨緩，但根據研調機構預測，未來幾年AI資料中心對化合物半導體的需求預計將大幅成長三至四倍，成為光通訊業務的重要支柱，穩懋將優先受惠於此波AI光通訊需求浪潮。

另外，低軌衛星高覆蓋率及高速率的需求，都仰賴化合物半導體的材料特性及優異性能，而穩懋與全球頂尖廠商客戶共同合作開發並建立夥伴關係，隨著低軌道衛星通訊需求提升，該業務被視為帶動穩懋2026年營收穩步成長的主要驅動力之一。