個股分析：管理＋AI優化成本結構，億光(2393)H2獲利將有明顯回升

億光(2393)股東會通過2025年營業報告書暨盈餘分配案，每股配發4.5元現金股息。展望2026年營運，董事長葉寅夫表示，雖然上半年因貴金屬與其他原物料成本上升，對獲利形成不小壓力，恐影響上半年獲利表現，但透過管理及導入AI進行優化，下半年獲利能力與毛利率將逐步回升。

他進一步說明，雖然有部分成本轉嫁給客戶，但因供應商分散、產業結構不同，轉嫁難度較高，因此，現階段仍以改善內部製程為主要因應方式，已透過管理、製造與成本控管等面向進行調整，並導入部分AI方法優化產線，預期下半年獲利表現將獲得改善。

億光在AI領域相關佈局集中在電源、光耦元件、碳化矽（SiC）產品，其中電源產品具備較強競爭力，主要客戶為電源廠與AI機櫃相關供應鏈，市場地位可望維持前段班水準，主要競爭對手包括台系與部分中國廠商，目前產品正進行認證與導入階段，另外，今年光耦元件會有較為突出表現，比重預期將進一步提高，可能達四成以上。

另外，車用部分，億光已向歐洲多家大廠送樣，但因客戶驗證週期長，短期內不易快速反映在業績上，且因中國大陸汽車供應鏈快速崛起，對國際車廠及其供應鏈形成壓力，使海外客戶導入速度受到影響。他指出，今年車用營收仍會成長，仍是可持續發展的方向，僅成長動能不如AI相關產品明顯。

億光預估今年資本支出約30億元，其中約20億元用於泰國土地與廠房建置，其餘則投入設備及臺灣、中國相關設備。葉寅夫表示，泰國設廠計畫已完成土地取得，預計7月動土，2027上半年開始量產，下半年才會逐步顯現營收貢獻，初期以光耦元件與電源相關產品為主，未來會納入車用產品，以配合非中客戶供應鏈需求。而碳化矽封裝產線目前在台灣僅保留試產線，將不再擴充產能，未來投資重心將放在泰國新廠。