興櫃：昆桐(7965)登錄興櫃早盤飆104%，台泰雙基地擴產助攻低軌與散熱雙引擎

高階精密金屬零組件製造商昆桐科技(7965)今日以參考價每股390元登錄興櫃，在美系低軌衛星（LEO）大客戶光環及獲利高成長雙題材發威下，早盤股價逆勢大漲漲幅一度高達104%，股價衝上799元。為因應低軌衛星、AI散熱及半導體設備需求成長，昆桐持續推動台灣、泰國雙基地產能擴充。

昆桐董事長林志忠表示，公司以「低軌衛星深化、AI液冷擴張」為雙核心成長策略，持續投資高精度設備、自動化及新製程，並拓展半導體設備等高附加價值應用。目前台灣廠營收占比約60%至70%，產能已滿載；泰國廠營收占比約30%至40%，目前稼動率約70%，仍有約30%的成長空間，將透過既有產能利用率提升及新廠建置，因應客戶持續增加的訂單需求。

在泰國擴產方面，昆桐規劃建置5棟廠房的精密園區，首棟新廠預計於2027年第三季完工，隨後進行設備進駐及產線建置，目標於2027年第四季將泰國廠產能提升至現有規模的2倍。2027年第一季及第二季仍可利用泰國既有廠房約30%的產能空間支應客戶需求，待首棟新廠陸續投產後，將進一步擴大生產規模。

台灣方面，昆桐規劃新增1,700坪聖安廠，預計2029年啟用。不過，考量近期客戶需求持續擴張，在新廠正式落成前，公司預計於2027年先以租賃廠房方式增加產能，估計可帶動台灣產能提升約10%至15%，縮短擴產等待時間，支應短期訂單成長。

展望後市，昆桐將持續深化低軌衛星業務，並擴大AI液冷及半導體設備等應用布局，搭配台灣、泰國產能擴充計畫，逐步提升整體營運規模。隨新產能陸續到位及產品組合持續優化，進一步提升營運成長動能與全球供應鏈競爭力。