法人觀點：保德信投信稱台股佈局聚焦題材性，首選5G概念股及轉單效應傳產股等

保德信投信大中華投資組主管葉獻文表示，明年台股大盤波動度會變窄，但個股波動度仍大，預估大盤高低區間在1000點內，由於明年大環境不如今年，台灣企業獲利動能受到牽累，預期指數表現空間不大，預估將呈現區間盤整格局，台股佈局應聚焦在題材性投資，如5G概念股、受惠升息的金融股及轉單效應的傳產股等，首選均衡佈局三大族群並兼顧高股息及成長性的台股基金。

葉獻文指出，外資今年已經賣超台股逾3000億元，約當2012年歐債危機時水準，明年外資再賣超台股空間不大，甚至可能在下半年會有較明顯回補台股，估台股明年平均殖息率仍約有4%。

至於中美貿易戰方興未艾，中國經濟下行壓力顯現，預期官方政策力度將只增不減，透過財政及貨幣政策雙管齊下，有望成為明年陸股上漲的催化劑。葉獻文表示，財政政策持續擴大減稅降費規模、及加大民營企業金融支持度，貨幣政策則維持穩健偏鬆，不排除再次降準甚至降息的可能性，有利於陸股後市表現。葉獻文進一步指出，雖然政策紅利傳導到經濟數據的成效尚未顯現，但MSCI、富時及標普道瓊陸續將A股納入旗下指數，外資佈局腳步料將更加積極，陸股有望在明年擺脫弱勢盤整格局，投資轉機值得期待。

此外，保德信投信多元資產組主管歐陽渭棠表示，明年面臨的市場挑戰依然不少，包括中美貿易摩擦、美國升息、全球景氣趨緩及美歐政治雜音等，金融市場料將延續今年的震盪格局不變。歐陽渭棠強調，市場變數多空難測，波動料將成為市場新常態，唯有提早做好投資因應，才能安然渡過市場震盪。

歐陽渭棠認為，明年投資佈局應穩中求進、均衡配置為上，不宜躁進重押單一資產，應以多重資產基金為核心佈局，藉由靈活配置多元資產來分散投資風險，另增持醫療生技基金等防禦性資產，強化投資組合抗震力，並參與產業未來成長趨勢，同時掌握優質收益來源的債券基金，以印度債為首選，此外，機動掌握具有轉機向上的中國及台灣的投資機會。