印股票換鈔票？ 亞洲玩具反斗城事業群 考慮香港IPO

玩具反斗城 (Toys 'R' Us) 九月在美國聲請破產保護，但其在亞洲的事業體，不包含在內，消息人士透露，日前公司內部進行討論，該如何計畫成長中的亞洲市場，其中一個選項為在香港上市。

美國連鎖玩具商與他們亞洲的合資夥伴馮氏控股 (Fung Group)，目前與投資銀行商議，將亞洲事業體於香港聯交所掛牌上市的可能性。不願具名的人士說，這項交易，可能值高達 20 億美金。亞洲玩具反斗城 (Toys 'R' Us) 設立於 1986 年，馮氏兄弟同時也是利豐有限公司的最大股東，該公司是美國零售業者如 Wal-Mart 的供應商。

內部商議還在初階段，公司尚未決定方向，據了解，美國玩具反斗城擁有亞洲事業體 85% 的股份，馮氏控股的馮國經、馮國綸兄弟擁有剩餘股權。申請破產保護可能會讓上市過程更加繁瑣，或是難以對市場行銷，但若將亞洲事業體掛牌上市，則是讓私人收購者，有機會透過向市場出售股份，回收部分投資。

亞太地區的遊戲和玩具市場，價值 207 億美元，根據歐睿信息諮詢公司數據，以去年玩偶、玩具人物、拼圖和其他類似產品銷售來說，玩具反斗城占了 20% 的銷售額，它們在此地區最大的競爭者，僅有 1.4% 的銷售額，玩具反斗城遙遙領先。

玩具反斗城 6 月時表示，亞太地區的銷售成長，彌補了該季歐美地區銷售的疲弱，今年稍早，它們將日本的事業體，與在東南亞地區和大中華地區運營的合作夥伴合併，根據公司網站，新的事業體在超過 400 間店營運。

原先公司尋求 2018 年上市的可能性，但有些人覺得這計畫太過有野心，因為在美國破產保護的過程很複雜。玩具反斗城的持有者，KKR 集團 (KKR & Co)、貝恩資本 (Bain Capital) 和瓦爾納多房地產投資信託 (Vornado Realty Trust)，拒絕針對此計畫回應，馮氏控股也不願回應。