清通膨有代價！學者警告「股房市小心」：景氣恐清零

通膨猖獗，美國聯準會今凌晨宣布升息3碼，將基準利率調升到1.5%至1.75%區間，創1994年以來最大升幅，展現對抗通膨決心。同時，聯準會釋出利率點陣圖，相較3月會議增加1.5個百分點、至3.4%，等於接下來還有升息7碼的空間。

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「美國聯準會主席鮑威爾5月曾說，本次升息2碼，但5月CPI數據讓6月升息3碼，除了代表聯準會有打擊通膨的決心，對外更展現出聯準會的credibility（可信度）。」國泰世華銀首席經濟學家林啟超在第一時間解讀會議內容，眼尖的他發現，本次會議鮑威爾繫的是淺藍色領帶，與1月、3月、5月紅紫色領帶明顯不同，「聯準會一路被通膨追著跑，或許想藉此轉換一下心情。」

▼美國聯準會主席鮑威爾表示，升息3碼不是常態，美股吞下定心丸收漲。（示意圖／AP）

他分析，聯準會宣布升息3碼，美股應聲反彈原因，在日本及歐洲央行，同時有正面動作，讓整體氣氛不錯，加上鮑威爾表示，升息3碼不會是常態，才讓市場吞下定心丸，VIX恐慌指數回落至30以下，美股大漲慶祝。「但現階段股市反彈應站在賣方而非買方，落袋為安的資金，應轉向固定收益、或有殖利率保護的標的。」

林啟超直言，聯準會頭號目標是將通膨打回2%，但這過程中將付出一定代價，「想要清通膨，就要有景氣也清零的心理準備。因為加大加快升息動作，將造成投資人借貸成本增加，企業資本支出及家計單位消費放緩，影響所及，未來股市、房市都不會太好，個人財富效果也會跟著打折扣。」他說，目前美國房貸利率已升至6%，成屋銷售重挫，必須特別注意。

▼林啟超預期，利率不斷上升，成屋銷售恐怕也隨之受影響。（示意圖／pixabay）

儘管鮑威爾目標是2024年通膨回到2%，失業率控制在4.1%，整體經濟朝軟著陸方向發展，但不可否認，硬著陸的風險也持續上升。林啟超建議，下半年在熊市拉鋸戰下，投資人應降低股市配置，長期投資人也要耐心等候進場買點，或可聚焦利率高位的短債，及優質長債。

林啟超預估，今年全年聯準會利率將看到3.5%，接下來7月升息3碼，9月升息2碼，11月及12月各升息1碼。「說穿了，未來一年在經濟衰退疑慮下，不論好股、壞股都可能再跌，但具有類定存概念的債券，現在殖利率都有4%，2年就有8%了，若股市波動讓心臟覺得受不了，現在是可留意債券買點的好時機。」

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（封面示意圖／unsplash）