最樂見稅改計畫 為何是華爾街？

根據 CNNMoney 分析報導，華爾街對稅改計畫於國會一步步過關，感到振奮不已。

其實原因並非投資人認為稅改計畫能創造出新的就業，並調高工資，促使經濟大幅成長。大多聲譽卓著的經濟學家已對此一理論，大潑了冷水。

因為沒有人能保證，企業會將降低公司稅與匯回海外獲利稅金所節省的資金，用於創造就業。確實，也少有企業執行長公開做出過這類承諾。

儘管一般大眾感受不到降低公司稅的好處，但華爾街却能大蒙其利。

市場預期企業將使用這些節省的資金，大肆回購自家股票，以推升股利。結果將能推升股市創新高點，儘管就業與工資並未隨之成長，亦無關緊要。

投資人之所以樂見公司回購自家股票，是因為這項措施的風險，較新的投資計畫少得多。更有利的是，回購自家股票，使得流通在外股票數量減少，儘管實質獲利並未上升，但帳面每股獲利仍將立即上升。

2004 年，美國為企業的海外獲利提供了稅率優惠，企業即大舉買回自家股票。其後，預算與政策優先事項中心 (CBPP) 表示，2004 年的稅率優惠，並未獲得預期的經濟效益，因為大多企業只買回自家股票，並未進行投資，擴大業務。

回購自家股票是目前這波多頭股市的重點利多。根據標準普爾公司分析師席佛布萊特 (Howard Silverblatt) 指出，自 2010 年 3 月底以來，S&P 500 企業回購自家股票金額已高達 3.8 兆美元之巨。這項股市的支撑近來正逐漸消退，但稅改法案可能迫使企業執行長再度將之推升。

這次，稅改計畫能否推升就業與工資？展望看來已更不確定。美國失業率已降至 4.1%，工作職缺則處於歷史高點。

企業其實並不缺少現金。即使在降低公司稅之前，S&P 500 企業持有的現金已達 1.5 兆美元，創新記錄高點。

席佛布萊特說：「企業現在已經有足夠的現金，做任何他們想做的事，」

稅改計畫對企業的助益並不大，對華爾街則可提供強力支撑。