輝達驚跌8%是好事？ 財經作家：把太過樂觀的洗出場

輝達（Nvidia）28日公布財報，第二季營收300.4億美元，超越市場預估的 287億美元，但第三季指引未達最高預期，股價盤中下跌2.1%，盤後交易跌幅逾8%，對此財經作家狄驤也給出看法，他認為Nvidia在基本面基期墊高的情況下，不可能每次帶給市場驚喜，也有可能帶來驚嚇，但也代表估值將快速修正，未來股價發展會更穩健，對市場反而是好事。

狄驤在臉書發文表示，Nvidia本次財報很好，但對市場來說不夠好，導致盤中以及盤後股價下跌，但其實有跡可循，例如第二季毛利率從78.9%降至75.7%，高於預期75.5%，這部分毛利率下滑，Nvidia在上一季財測就提醒過外界，如今財報出來「這也是現在進行式」。

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他列舉Nvidia本次財報的6大重點如下：

1. Nvidia第二季營收達300億美元，高於預期288.6億美元，也超過Nvidia自己的財測高標

2.第二季EPS 0.68美元，高於預期0.65美元

3.第二季毛利率從78.9%降至75.7%，高於預期75.5%，而這部分毛利率下滑，Nvidia在上一季財測已經提醒過大家

4. Nvidia預計第三季營收為318.5億至331.5億美元，高於預期平均值的319億美元，但遠不及最高預期的379億美元，而且Nvidia的財測意味著，第三季營收年增率高標為82.9%，這是六季以來首次低於三位數

5. Nvidia承認Blackwell之前存在問題，但已改進，預計第四季將帶給公司數十億美元的收入，只是Nvidia並沒有提到這數十億美元，相較之前的預估是增加還減少，引發市場擔憂

6. Nvidia宣布500億美元的回購計劃，但短線上不足以扭轉估值修正的市場變化

狄驤強調，Nvidia的好毋庸置疑，所以財測不達高標加上Blackwell的出貨疑慮，才會導致盤中以及盤後股價下跌，但這只是把過於樂觀的投資人洗出場，對市場來說反而是好事，因為代表估值將快速修正、離基本面越來越近，未來股價發展會更穩健，「現在要觀察的就是，這些失望賣壓何時消化完畢了。」

（封面示意圖／東森新聞）