台幣驚見2字頭該「砍美股換台幣」？ 專家：恐錯失更大機會

上週台幣兌美元匯率創下史上最大升幅，今（5）日開盤以30.91元開出，在市場持續大量拋售美元下持續飆升，再見29字頭，美股投資人恐因擔心匯兌損失，考慮調節投資換回台幣，財經作家雨果認為，不用過度在意匯差，小損失無傷大雅，若因此錯過更大獲利機會，反而得不償失。

近一個月，美元兌台幣匯率從超過33元快速貶值到如今見2字頭，引發許多投資人關注，尤其是有大筆資產投資美股的人，多少會擔心帳上匯兌損失。雨果在臉書粉專「雨果的投資理財生活觀」發文，針對台幣急遽升值下是否該調節美股投資，「投資人應該減少美股投資，或是先將手上的美元換回台幣嗎？」他就匯率損益的角度，舉其著作《ETF存股》一書的內容提供參考。

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投資美股難避免台幣與美元匯差，不少投資人擔心匯差損失匯侵蝕到投資績效，雨果卻認為不用過度在意。首先，不管是等待美元便宜時大筆買進，或是不管匯率定期買進，在20~30年以上長期換匯的結果來看，美元換匯平均成本其實差異不大。

以30年投資期為例，可能是在美元兌台幣匯率區間27~35的價位，每個月定期兌換一筆金額，總共兌換360筆；也可能每年單筆兌換，總共30筆，雨果認為，其實都已有足夠的分攤平均效果。
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雨果強調，美元匯率成本的關鍵不在於總共兌換了多少筆，而是在匯率高或低的時候換了多少錢，關鍵在於收入而非匯率。舉例來說，每月都拿台幣2萬元換成美元，如果美元長期匯率在新台幣33元，低到30元的時間只有短短幾年，匯兌成本可能平均約32元；如果匯率低至30元時，以300萬元換成美元，總平均匯兌成本可能拉低到31元；如果總投入資金超過3,000萬元，在30元匯率時兌換的300萬元也只占十分之一，其實對於降低匯兌成本的效果非常有限，「重點在於兌換的金額大小」。

雨果強調，投資美股的目的，主要是透過美股獲取股市增長報酬，30年下來的投資報酬率可能上看1,000%（10 倍），如果為了換到匯率較低的美元而遲遲不進場投資，那錯過的股市報酬將遠比省下的匯兌收益高出許多。

例如拿新台幣300萬元換美元，但當時匯率是33元，因預期美國即將降息救市、美元兌新台幣匯率會下跌，於是等了兩年後，匯率跌到僅剩30元，省下9%的匯兌成本。雨果表示，這時將整筆300萬元資金換成美元，打算開始投資美股，但過去這兩年也因為降息，美股總共上漲了35%，還會覺得省下來的匯兌損失是值得的嗎？

雨果指出，如果在匯率28元時將美元換成台幣，就會需要實現約10% 的匯兌損失，同樣的若是在35元時換成新台幣，也會額外賺到約13%的匯兌獲利，兩種機會都有可能，多筆兌換總體來看未必會有匯兌損失。而且每次換匯都只需要換回需要的金額，並非是全部資產一次性由美元換回新台幣，就算有匯兌損失，也只是一筆小金額的損失，無傷大雅，實在無須過於在意。

雨果也舉自己資產配置模式，提供減少實現匯兌損失的方式，他預設在退休前的美股資產占75%，新台幣資產占25%，準備退休前再將美股資產部分換回台幣資產，調整成美股與台幣資產各占50%。

他說明，生活費主要由台幣資產支付，需要由美元換回新台幣的部分只占一半比例，相對美元兌新台幣的匯率的影響就減少一半，如果再加上生活備用金的彈性運用，可以在美元匯率差的時候，先以生活備用金彌補需要的生活費缺口，美元的部分就先不進行換匯，或換少一點，這都是彈性的作法。

雨果最後強調，投資人不需過於在意美元兌新台幣的匯率變化，因為新台幣兌美元的匯率波動並不大，如果長期投資換匯，相信美元匯兌成本應該能取得中間值，之後要換回新台幣時，即使是在27元或35元的極端值，頂多也就是實現大約10% 的匯兌損失或獲利。

若實行的是4%提領法則，總資產的4%實現10%的匯兌損失，也不過0.4%的影響；若按照雨果建議將新台幣與美元資產分配各半，則損失只有總資產的0.2%，「比台股的ETF管理費還低，實在不需要耗費心思躲避匯損，反而錯過更大的獲利機會，得不償失」。

（封面圖／東森新聞）