台股「封閉川普缺口」下一步？ 專家：小心利多鈍化

美國與中國11日結束貿易談判，並於12日發表聯合聲明，同意在接下來90天內下調雙邊關稅，消息振奮台股行情，今（13日）早盤跳空開高，大漲497點，回補4月2日川普缺口，隨後漲勢收斂至大約380點，不過財經作家狄驤警告，隨著貿易談判將陸續揭曉，市場對川普的關稅消息面反應愈來愈小，市場有高機率將目光放回經濟、企業基本面與貨幣政策，進而出現「利多鈍化」表現，這是投資人要留意的部分。

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狄驤在個人臉書粉專「狄驤的資本主義求生筆記」發文指出，川普今年4月向全球開徵對等關稅，隨後引發國際股災，自己就曾提醒會有利空鈍化跡象，「主因就是當時美中貿易戰，兩國已經將關稅加徵到100%以上，意味著貿易接近停滯，後面關稅再高都是喊爽的，情況很難再變得更糟，也意味著有望看到股市反彈。」

根據他的說法，由於市場心態認為情況很難再變得更糟，面對川普的關稅消息面反應愈來愈小，這就是利空鈍化的表現，因此近期開始看到台股、美股上漲，受到關稅消息面的影響減弱。

不過狄驤提醒，隨著各國與美國的貿易談判將陸續揭曉，接下來可能從「利空鈍化」逐漸轉變成「利多鈍化」，例如中美兩國同意調降彼此關稅，消息激勵台股、美股13日飆漲，主因來自關稅降幅比市場預期更大，但下一個焦點是各國與美國談判的關稅降幅是否會超越中美的結果，當貿易戰降級對市場的影響愈來愈小，就會出現利多鈍化，市場有高機率將目光放回經濟、企業基本面與貨幣政策，這是投資人下一步要留意的部分。

他總結表示，未來依然會保守應對後勢發展，但保守不代表悲觀，而是要先擬定能自保策略，再步入這個多變的市場，例如股災過後開始把目光放在趨勢不受關稅影響的產業，這類企業多數都收復股災跌勢，可以用長線保護短線。

（封面示意圖／東森財經新聞）