台積電能衝到哪？ 專家用「本益成長比」估算 驚人數字出現了

台股今（11日）開盤狂飆，盤中衝破25500點大關，主要權值股台積電盤中最高也上漲35元，來到1260元新高價，令人好奇神山股價是否將繼續走漲？對此「不敗教主」陳重銘相當看好，並且透過「本益成長比」方法推算得出結論，他預估台積電2025全年EPS為58.8元，股價理想值可望來到1646元。

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有關台積電股價是否繼續攀升，陳重銘在他的臉書粉專發文表示，估算台積電的股價的方法，一般分為殖利率法跟本益比法，但台積電因為配息太少，因此他不會選用殖利率法，但本益比 = 股價 / 近一年EPS，因為採過去的EPS其實算是落後指標，因此針對台積電這種獲利成長的公司，他在估算股價上會採用「本益成長比」法。

根據陳重銘說明，「本益成長比」法屬於經驗公式，簡單來說就是獲利成長越高的公司能擁有更高的本益比，例如成長率30%的可以有30倍本益比，亦可解釋輝達、特斯拉等公司為何擁有如此高的本益比。

他指出，台積電是獲利成長的好企業，統計2019~2024年的EPS，平均年成長率達28%，根據本益成長比的觀念，可以給台積電28倍的本益比，由此估算台積電上半年EPS為29.31元，而他預估2025全年EPS為58.8元，計算出來的股價理想值將來到1646元（ 58.8 x 28）。

不過陳重銘提醒，股市總會有變數，例如今年的關稅議題就攪亂一池春水，萬一台積電真的受到關稅等利空衝擊，加一下30%的安全邊際（經驗值）計算，這種情況下得出的股價為1152元。他還強調，觀察台積電今年股價大多在1100元附近，因此不論關稅怎麼亂他就是抱緊這檔股票，由此能看出本益成長比的觀念還是有用的。

●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。

（封面示意圖／東森新聞）