甲骨文雲端不賺錢？ 黃仁勳駁：長期將迎爆發性獲利

美國軟體巨頭甲骨文（Oracle）股價週二下跌約3%，原因是一份《The Information》的報導指出，公司在使用輝達（NVIDIA）晶片推動雲端業務時，面臨獲利空間過低的問題，令市場對其AI與雲端轉型的獲利能力產生疑慮。對此，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳受訪時表示，AI雲端初期不賺錢，長期將迎爆發性獲利。

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根據《CNBC》報導，指《The Information》引述內部文件指出，甲骨文在截至8月的三個月內，其以輝達晶片為主的雲端業務營收約9億美元，但毛利率僅14%，遠低於公司整體約70%的平均毛利率。分析認為，昂貴的輝達晶片成本與激烈的AI算力出租價格競爭，是造成獲利下滑的主因。

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近年甲骨文積極轉型為雲端與人工智慧服務供應商，並與OpenAI等大型客戶合作。該公司去年宣稱，其雲端合約未履行金額（RPO）年增359%，預計2030年雲端基礎設施營收可達1,440億美元，遠高於2025年的約100億美元。

然而，《The Information》指出，這項成長預測可能面臨挑戰，尤其是在「Stargate」大型AI資料中心計畫中，甲骨文與OpenAI合作建置的五座數據中心均仰賴輝達晶片，未來如何兼顧規模與獲利，將成為公司的一大考驗。

對此，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳日前接受《CNBC》的節目「瘋狂錢進（Monthly Meeting）」主持人吉姆．克萊默（Jim Cramer）訪問時回應市場對甲骨文（Oracle）雲端業務獲利能力的質疑，他表示外界不需過度擔憂，強調「甲骨文將會表現得非常好」。

黃仁勳指出，新技術初期往往無法立即帶來收益，但隨著系統成熟，整個生命周期中將能創造長期且可觀的利潤。他強調AI運算基礎設施的經營相當複雜，並非單純租用晶片即可。

他說：「甲骨文要處理輝達的系統並不容易，必須同時建構土地、電力與冷卻等基礎設施，並負責後續營運。」黃仁勳的言論被外界視為對甲骨文長期雲端布局的信心背書，也凸顯AI基礎設施投資雖高，但潛在回報仍被看好。

（封面圖／翻攝《NVIDIA》粉專）