台股太高不能買？ 吳淡如揭「慘賠千萬案例」：不要碰運氣

台股近期持續飆漲，在多項利多因素推動下，今（27日）早盤突破28000點創新高，引發部分觀點提醒有過熱風險，但知名作家吳淡如不以為然，她認為市場未必會搭理做空者，股市仍可能繼續走漲，並強調股市大約有七成時間是牛市，真正的熊市只佔三成，因此「逆向投資不一定是對的」。

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吳淡如在臉書發文表示，很多人一看到股市創新高，容易產生「太高了不能再買」的直覺心態，甚至想做空、趕快獲利了結，往往卻在懷疑裡錯過漲幅，在逆勢裡虧光本金，因為從歷史統計來看，高低點沒有一定標準值，未來可能更高或更低，很難用主觀感覺去定義，從數據亦可發現股市大約七成時間屬於牛市，真正熊市只佔三成，由此可知「逆向投資不一定是對的」，市場也可能沒理會做空者，然後繼續往上衝刺。

吳淡如指出，有些人提醒股價「太高了」，這三個字「常常只是主觀的恐懼」，而非客觀的事實，當人們以為已經漲太多，殊不知漲勢可能才剛開始，例如今年10月曾有一名投資人聽信財經網紅主張「9月通常會跌」，於是認定台股 24000點以後就是高點，接著開始做空，結果股市一路創新高，害此人虧損1650萬元，在期權把多年的積蓄全賠光，最後只能寫畢業文告別市場。

她強調，上述投資人並非倒楣，而示犯了投資常見錯誤，包括不看數據僅盲目相信預言，缺乏風險控管也不懂停損，以及缺乏自己的判斷體系卻孤注一擲，這才釀成慘賠收場。

吳淡如引用德國投資大師安德烈・科斯托蘭尼的名言表示，在股市上任何事都有可能發生，甚至相反的事也會發生，「市場從來不聽誰的口號。它會看利率、匯率、資金流。」

根據她的關點，投資不要只看價格、只聽情緒，要看懂趨勢以及背後的邏輯，因為真正的高手不預測漲跌，但擅長管理風險，說股價「太高」是一種主觀感覺，還是要靠客觀數據，例如現在全球趨勢包括美國在降息，先進國家政府還在刺激經濟成長，美元走弱、新興市場資金湧入，通膨持續也導致錢變得更薄了。

吳淡如指出，股市高低的主觀感受也跟房價一樣，有些人可能出社會就一直聽到有人說「房價太高了一定會跌」，但太高仍是來自主觀感受，與其用想像力來看待，不如用供需問題還有利率以及通貨膨脹來看待，真正重要的是找到理財的底層邏輯，而不要碰運氣。

面對現在的全球趨勢，吳淡如提醒投資人，如果還沒建立自己的交易紀律、分析能力、或時間精力，或許可以考慮長期布局指數型ETF，讓時間和複利替自己存退休金，或是另一種創富途徑。

●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。

（封面圖／翻攝吳淡如臉書）